معدلات الرهن العقاري والمخزون والطلب ترتفع مع انخفاض الأسعار
بيانات جرد المساكن الأسبوعية
وإليكم نظرة على الأسبوع الأول من العام:
- تغير المخزون الأسبوعي (12-19 يناير): ارتفع المخزون من 505,223 ل 506,414
- نفس الأسبوع من العام الماضي (13-20 يناير): انخفض المخزون من 473,406 ل 472,852
- وكان قاع المخزون لعام 2022 240,194
- ذروة المخزون لعام 2023 هي 569,898
- للسياق، القوائم النشطة لهذا الأسبوع في 2015 كان 933,746
نعم، تباطأ معدل نمو المخزون أسبوعيًا، لكنني سأتحمل ذلك! لقد كنت أنتظر منذ سنوات خط بيانات المخزون القياسي لبدء العام، وحتى الآن هذا ما أراه. تقليديا، يصل المخزون الأسبوعي إلى أدنى مستوياته في يناير أو فبراير ويرتفع في الربيع. وكان القاع في شهري مارس وأبريل في السنوات القليلة الماضية. حتى الآن، الأمور جيدة جدًا في عام 2024.
بيانات القوائم الجديدة
على الرغم من أن بيانات القوائم الجديدة لا تنمو بشكل كبير على أساس سنوي – آسف، جمهور تسونامي الفضي – إلا أنها تظهر نموًا عامًا بعد عام. معظم البائعين هم مشترون، وقد انخفضت بيانات القوائم الجديدة بعد زيادة الأسعار في عام 2022. لذلك، نحن نعمل على العودة إلى طبيعتنا، وعلى الرغم من أنه لا يزال أمامنا طريق لنقطعه، إلا أنني سعيد بهذا. لقد تحدثت عن هذا الموضوع بالذات على قناة CNBC قبل بضعة أيام.
بيانات القوائم الجديدة الأسبوع الماضي على مدى السنوات القليلة الماضية:
- 2024: 44,244
- 2023: 42,765
- 2022: 42,620
نسبة خفض الأسعار
في كل عام، يحصل ثلث المنازل على تخفيض في الأسعار قبل بيعها – ولا شيء غير طبيعي في ذلك. ومع ذلك، فإن خط البيانات هذا يتسارع عندما ترتفع معدلات الرهن العقاري ويتضرر الطلب بشكل أكبر. ومن الأمثلة المثالية على ذلك ما حدث في عام 2022: عندما ارتفع مخزون المساكن بشكل أسرع، ارتفعت نسبة تخفيضات الأسعار بشكل أسرع، مع انهيار مبيعات المنازل. وتطابقت هذه الزيادة مع ميل زيادة المخزون، وكان الناس بحاجة إلى خفض الأسعار لبيع منازلهم.
وهذا ليس ما نراه الآن، حيث لا تنهار مبيعات المنازل كما حدث في عام 2022. ولا تنمو المبيعات كثيرًا، لكنها لا تنهار كما فعلت في عام 2022، لذلك نتتبع خط البيانات هذا أسبوعيًا. للحصول على أدلة، وخاصة مع حركة معدلات الرهن العقاري
هذه هي النسبة المئوية لخفض الأسعار لنفس الأسبوع خلال السنوات القليلة الماضية:
- 2024 31.4%
- 2023 34.7%
- 2022 20.6%
شراء بيانات التطبيق
لذلك، بدأ موسم ربيع 2024 رسميًا الأسبوع الماضي وكانت عمليات شراء التطبيقات إيجابية بنسبة 9٪ من أسبوع لآخر. أعتقد أن تتبع خط البيانات هذا عندما ترتفع معدلات الرهن العقاري أمر حيوي دائمًا. وبطبيعة الحال، نحن لا نتحدث عن معدلات الرهن العقاري بنسبة 8٪ بعد الآن، ولكن معدلات الرهن العقاري ارتفعت من أدنى مستوياتها الأخيرة. حتى الآن لم يحدث أي ضرر لخط البيانات حتى الآن. لقد كان لدينا خط اتجاه إيجابي منذ انخفاض أسعار الفائدة. أستبعد جميع أسابيع العطلات والأسبوع الأول من العام، لذلك كان لدينا سبعة أسابيع من الاتجاه الإيجابي والعام حتى البيانات حصلنا على طباعة إيجابية واحدة.
لقد حصلنا للتو على تقرير مبيعات المنازل الحالي والذي أظهر انخفاضًا من شهر لآخر. هناك شيء واحد يجب أن نتذكره دائمًا فيما يتعلق ببيانات طلبات الشراء: إنها تستغرق ما بين 30 إلى 90 يومًا قبل أن تصل إلى بيانات المبيعات، لذا فإن تقرير ديسمبر كان مبكرًا جدًا بحيث لا يأخذ في الاعتبار التأثير الكامل لانخفاض معدلات الرهن العقاري وارتفاع بيانات الطلبات.
تذكر أيضًا أننا نعمل من خلال مستويات طلب ضعيفة، لذا خذ الارتداد في هذا السياق. وهذا لا يشبه التعافي من كوفيد-19، الذي كان سريعًا وكان له حجم كبير.
معدلات الرهن العقاري والعائد لمدة 10 سنوات
إن عائد السنوات العشر هو المفتاح للإسكان في عام 2024. وفي توقعاتي لعام 2024، لدي نطاق عائد السنوات العشر بين 3.21%-4.25%، مع وجود خط حرج في الرمال عند 3.37%. إذا ظلت البيانات الاقتصادية ثابتة، فلا ينبغي لنا أن ننخفض إلى ما دون ذلك 3.21%ولكن إذا أصبحت بيانات العمالة أضعف، فإن ذلك الخط الموجود في الرمال ــ والذي أسميه خط جاندالف، كما في عبارة “لن تمر” ــ سوف يتم اختباره. نطاق العائد هذا لمدة 10 سنوات يعني معدلات الرهن العقاري بين 5.75%-7.25%. وهذا يفترض أن فروق الأسعار لا تزال سيئة.
ارتفعت معدلات الرهن العقاري وعائد 10 سنوات في الأسبوع الماضي. بدأت معدلات الرهن العقاري الأسبوع عند 6.77% وأنهت الأسبوع عند 6.92%. بدأ العائد لأجل 10 سنوات الأسبوع عند حوالي 4%، ووصل خلال اليوم تقريبًا إلى 4.20% قبل أن يتجه هبوطيًا وينتهي عند 4.13%. إحدى القصص الإيجابية في عام 2024 هي أن فروق الأسعار تتحسن هذا العام، وإذا حصلنا على 4.25٪ على عائد العشر سنوات، فلن نصل إلى 7.25٪ في معدلات الرهن العقاري.
في الأسبوع الماضي، حصلنا على بعض بيانات العمل الممتازة من مطالبات البطالة. كما كان لدينا بعض رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي يتراجعون عن تخفيضات أسعار الفائدة، فيما يتعلق بعدد التخفيضات التي سنجريها هذا العام. لذا، تذكر دائمًا أن بيانات التضخم انخفضت بشكل ملحوظ عامًا بعد عام. ومع ذلك، عليك استخدام بيانات العمل حول التضخم إذا كنت تبحث عن معدلات فائدة أقل على الرهن العقاري، خاصة أقل من ذلك 6%.
يمكن أن يكون معدل النمو في تقرير تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لمدة ثلاثة إلى ستة أشهر أقل من ذلك 2% في التقرير التالي. وحتى مع هذا الواقع، الذي يعرفه السوق، فإن العائد على السندات لأجل 10 سنوات لا يزال أعلى اليوم 4%. يبدو هذا مناسبًا بالنسبة لي مع تشدد بنك الاحتياطي الفيدرالي وانخفاض بيانات مطالبات البطالة. كلما اقتربنا من مستواي الحرج 323000 على ال المتوسط المتحرك لأربعة أسابيعكلما تصرفت سوق السندات بشكل مختلف؛ البيانات الرئيسية اندلعت للتو 200000 مرة أخرى.
تذكر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يتغير: فهو أقل تشددًا في سياسته لأنه قام برفع أسعار الفائدة بشكل مفرط في العام الماضي ويريد استعادة بعض زيادات أسعار الفائدة.
الأسبوع المقبل: التضخم والإسكان
لدينا تقرير التضخم المهم للغاية في نفقات الاستهلاك الشخصي الذي سيصدر يوم الجمعة، والذي يمكن أن يُظهر بيانات تضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي أقل من 2٪ على متوسطي الثلاثة والستة أشهر. لدينا أيضًا مبيعات المنازل الجديدة ومبيعات المنازل المعلقة. من المفترض أن تظهر مبيعات المنازل المعلقة ارتدادًا عن التقرير الأخير حيث سنبدأ في تصفية تقرير تطبيقات الشراء الإيجابية. إذا لم يظهر نموًا، فيجب أن يكون الأخير قبل أن ينتعش قليلاً.
