يعد تقرير سوق العمل خبرًا جيدًا لمعدلات الرهن العقاري

إذا أين يتركنا هذا؟ دعونا نلقي نظرة على نموذجي الاقتصادي العمالي الذي بدأ في 7 أبريل 2020، ونرى أين نحن اليوم.

1. إن الوضع الحالي لسوق العمل ناتج عن سلسلة من الأحداث، حيث كان فيروس كورونا 2019 (COVID-19) حافزًا كبيرًا. لقد كتبت نموذج التعافي من فيروس كورونا (كوفيد-19) في 7 أبريل 2020، وتوقفت عن العمل به في 9 ديسمبر 2020. وبحلول ذلك الوقت، كانت مرحلة التعافي الأولية قد اكتملت، وكنت بحاجة إلى تحديد الموعد الذي سنستعيد فيه الوظائف المفقودة.

2. خلال المراحل الأولى من تعافي سوق العمل، عندما لاحظنا ضعف تقارير الوظائف، ظللت ثابتا على اعتقادي بأن فرص العمل المتاحة ستصل إلى 10 ملايين وظيفة في هذا التعافي. على الرغم من تقرير الوظائف غير المتوقع في مايو 2021، كنت واثقًا من مسار التعافي. وصلت فرص العمل إلى 12 مليونًا وهي الآن 8.5 مليون. واليوم، أصبح سوق العمل أقل ضيقًا، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرغب في رؤية هذا الرقم أقل من ذلك، ليصل إلى 7 ملايين.

حاليًا، نسبة ترك الوظائف الشاغرة وبيانات التوظيف أقل من مستويات ما قبل فيروس كورونا (COVID-19). نحن نقترب من الحصول على مقبض واحد لهذه البيانات، والتي، عندما تأتي من مستوى مرتفع، تعني أن أي عضو في بنك الاحتياطي الفيدرالي يتحدث عن سوق عمل ضيق يدخن بعض الأشياء الجيدة.

3. كتبت أننا يجب أن نستعيد جميع الوظائف التي فقدناها بسبب كوفيد-19 بحلول سبتمبر 2022. سيكون هذا انتعاشًا سريعًا لسوق العمل ولكنه حدث في الموعد المحدد.

4. وهذا هو المفتاح الآن: لو لم يحدث كوفيد-19، لكان لدينا ما بين 157 مليون و159 مليون وظيفة اليوم، بناءً على معدل نمو الوظائف في فبراير 2020. واليوم، وصلنا إلى 158,286,000 وظيفة. وهذا أمر حيوي لأنه بالنظر إلى هذا المستوى، ينبغي أن يتباطأ نمو الوظائف الآن. سنكون أكثر انسجاما مع المكان الذي ينبغي أن يكون عليه سوق العمل عندما يكون المتوسط ​​140.000 إلى 165.000 شهريا.

طباعة وظيفة اليوم من 175,000 لا يزال أعلى من المستوى المستهدف الذي يجب أن تكون عليه الوظائف ونحن نقترب من ذلك 159 مليون إجمالي عدد الرواتب غير الزراعية سوف أشعر بالصدمة إذا كنا لا نزال نتجه نحو الأعلى 165,000 شهريا بمجرد أن نفترق 159 مليون إجمالي العاملين. ومع ذلك، فإن سوق العمل لا يزال يتفوق على نموذجي.

وبالنظر إلى متوسط ​​بيانات نمو الوظائف على مدى ستة أشهر، فإننا نصل إلى 242,000، حتى مع كل المراجعات. أنا لا أزال فوق قدري 165.000 شهريا مستوى، ولكننا نسير في هذا الاتجاه.

من مكتب إحصاءات العمل: أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي اليوم أن إجمالي التوظيف في القطاعات غير الزراعية ارتفع بمقدار 175 ألف وظيفة في أبريل، ولم يتغير معدل البطالة إلا قليلاً عند 3.9%. وحدثت مكاسب وظيفية في مجالات الرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية والنقل والتخزين.

فيما يلي الوظائف التي تم إنشاؤها وفقدت في الشهر السابق:

في تقرير الوظائف هذا، يبدو معدل البطالة لمستويات التعليم كما يلي:

• أقل من شهادة الثانوية العامة: 6.0%
• خريج ثانوية عامة وليس كلية: 4.0%
• بعض الكليات أو درجة الزمالة: 3.3%
• درجة البكالوريوس أو أعلى: 2.2%

جزء مهم من هذا التقرير هو أن نمو الأجور يتباطأ، وهو أمر أساسي للعديد من مخاوف بنك الاحتياطي الفيدرالي. يحب بنك الاحتياطي الفيدرالي اتجاه نمو الأجور بنسبة 3٪ لأنه يعتقد أن الإنتاجية هي 1٪. وكما ترون أدناه، فإن نمو الأجور مستمر في السير في هذا الاتجاه.

لدينا الآن العديد من خطوط البيانات التي تظهر أن سوق العمل ليس ضيقًا كما كان من قبل. يدرس الاحتياطي الفيدرالي الآن هذا الأمر نظرًا لأنه يتحدث أكثر عن تفويضه المزدوج بدلاً من كونه مجرد بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفويض واحد. يعد هذا أمرًا إيجابيًا بالنسبة لمعدلات الرهن العقاري لأنه بمجرد محورها، يمكننا أن نرى تحركًا أكثر استدامة لخفض أسعار الفائدة بدلاً من ما كان علينا التعامل معه منذ عام 2022. لا يزال أمامنا بعض العمل لإعادة نمو الأجور إلى 3٪ -3.5 مستوى %، لكنه على الأقل يتجه في هذا الاتجاه.