وأخيرا، بعض النمو الصحي في مخزون المساكن

بيانات جرد المساكن الأسبوعية

ومن المرجح أن تؤدي معدلات الرهن العقاري الأعلى مع المدة إلى ارتفاع المخزون، وهو ما شهدناه مرارا وتكرارا على مدى السنوات العشر الماضية. ومع ذلك، فقد اختبر عام 2023 نموذجي حيث كان معدل نمو المخزون على أساس أسبوعي بطيئًا، حتى عندما كانت المعدلات تتجه نحو 8٪. إنه نموذج بسيط: يجب أن ينمو المخزون بين 11,000-17,000 أسبوعيًا بمعدلات أعلى 7.25%. بعد الفشل مرارًا وتكرارًا، وصلنا أخيرًا إلى هناك هذا الأسبوع 16,582.

• تغير المخزون الأسبوعي (12-19 أبريل): ارتفع المخزون من 526,462 ل 543,044
• في نفس الأسبوع من العام الماضي (14-21 أبريل)، ارتفع المخزون من 406,600 ل 414,701
• كان أدنى مستوى للمخزون على الإطلاق في عام 2022 عند 240,194
• ذروة المخزون لعام 2023 كانت 569,898
• بالنسبة لبعض السياق، القوائم النشطة لهذا الأسبوع في 2015 كان 1,060,669

بيانات القوائم الجديدة

الآن بعد أن أصبح المخزون ينمو بشكل وثيق مع ما أبحث عنه، يجب أن تحافظ بيانات القائمة الجديدة على اتجاه النمو على أساس سنوي. في العام الماضي، عندما توجهت أسعار الفائدة على الرهن العقاري نحو 8٪، لم نشهد أي تأثير سلبي على أحدث بيانات القوائم، مما يعني أنها لم تأخذ خطوة جديدة للأسفل. لذلك، مع ارتفاع أسعار الفائدة الآن وبعض النمو على أساس سنوي، آمل أن نحافظ على استمرار الزخم. نحن بحاجة إلى أن يحدث هذا للحصول على التوازن في السكن.

إليك الشكل الذي تبدو عليه القوائم الجديدة للأسبوع الماضي على مدار السنوات العديدة الماضية:

• 2024: 68,769
• 2023: 59,269
• 2022: 59803

نسبة خفض الأسعار

في المتوسط، يتعرض ثلث المنازل لتخفيض الأسعار؛ هذا هو النشاط السكني القياسي. عندما ترتفع معدلات الرهن العقاري، ينخفض ​​الطلب وتنمو نسبة خفض الأسعار. وتنخفض هذه النسبة عندما تنخفض الأسعار ويتحسن الطلب.

ومع ارتفاع معدلات الرهن العقاري مع ارتفاع المخزون، يجب أن تزيد نسبة خفض الأسعار ما لم يواكب الطلب نمو المخزون. شهدنا الأسبوع الماضي انخفاضًا طفيفًا في تخفيضات الأسعار.

فيما يلي نسبة انخفاض الأسعار خلال الأسبوع الماضي على مدار السنوات العديدة الماضية:

• 2024: 32%
• 2023: 29.4%
• 2022: 18.7%

10 سنوات العائد ومعدلات الرهن العقاري

لقد شهدنا الكثير من الأحداث الدرامية الأسبوع الماضي، بين حديث باول عن إلغاء تخفيضات أسعار الفائدة، وتصعيد الحرب في الشرق الأوسط، والبيانات الاقتصادية التي فاقت التقديرات. أدى هذا إلى ارتفاع العائد على السندات لأجل 10 سنوات ومعدلات الرهن العقاري. لقد تحدثت عن هذا في برنامج HousingWire Daily، حيث ناقشت موضوعي الرئيسي وهو أنه بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، يجب العمل على التضخم.

وعندما تنهار سوق العمل، سوف يتحول بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى محوره؛ نحن لسنا هناك بعد. كما يظهر الرسم البياني أدناه، كان الكثير من الناس ينظرون إلى انخفاض معدل نمو التضخم باعتباره المحرك الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن هذا لا يعمل في هذه الدورة.

إحدى القصص الإيجابية حول معدلات الرهن العقاري في عام 2024 هي أن فروق الأسعار آخذة في التحسن، وقد أدى ذلك إلى الحد من الضرر الناجم عن ارتفاع العائدات. تعمل فروق الأسعار بشكل أفضل قليلاً مما كنت أعتقد، فقد افترضت أننا سنحتاج إلى الاقتراب من تخفيضات أسعار الفائدة قبل أن تتصرف بهذه الطريقة. ومع ذلك، فإن هذا يبشر بالخير للمستقبل لأنه إذا عادت فروق الأسعار إلى وضعها الطبيعي وانخفض معها العائد لمدة 10 سنوات، فيمكننا بسهولة الوصول إلى نطاق 6S المنخفض لمعدلات الرهن العقاري وربما أقل من 6٪.

شراء بيانات التطبيق

إحدى نقاط البيانات المفاجئة من الأسبوع الماضي هي أن بيانات طلبات الشراء أظهرت نموًا إيجابيًا، وكان الانخفاض على أساس سنوي أقل بكثير.

ومع ذلك، فإن السبب الوحيد لحدوث ذلك هو أن عطلة عيد الفصح في الأسبوع السابق أثرت سلبًا على البيانات، مما جعل بيانات النمو لهذا الأسبوع بحاجة إلى الكثير من السياق. ومع بيانات الإسكان الأسبوعية، يمكن أن يتحرك نشاط العطلات بشكل سلبي وإيجابي، ولكن بعد أسبوعين، يعود إلى الاتجاه. لذا، خذ نمو الأسبوع الماضي بحذر.

منذ نوفمبر 2023، عندما بدأت معدلات الرهن العقاري في الانخفاض، حدث ذلك 11 طبعة إيجابية عكس سبع مطبوعات سلبية و طبعتين مسطحتين أسبوع لآخر. منذ عام حتى الآن، كان لدينا خمس مطبوعات إيجابية, سبع مطبوعات سلبية، و طبعتين مسطحتين.

الأسبوع المقبل: الإسكان والتضخم

لدينا مبيعات المنازل الجديدة ومبيعات المنازل المعلقة القادمة هذا الأسبوع، وسنرى مدى تأثير الزيادة الأخيرة في المعدل على خط البيانات. أيضًا، سيتم إصدار تقرير التضخم الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي، بيانات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي، يوم الجمعة، لذلك يجب أن يكون يومًا قاسيًا. منذ أن كسر عائد السندات لأجل 10 سنوات خط الدعم الحاسم، كانت أسعار الفائدة في سوق السندات والرهن العقاري في ارتفاع، لذلك سيكون تقرير التضخم هذا أساسيًا حيث سيأخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي في الاعتبار مقدار حاجتنا لبقاء أسعار الفائدة على الرهن العقاري أعلى لفترة أطول في هذا التوسع الاقتصادي.