نمو الوظائف يتباطأ مباشرة

تباطؤ نمو الوظائف لا يعني الركود، لكن تقرير الوظائف اليوم يخبرني أن مكاسب الوظائف الكبيرة التي اعتدنا عليها في الجزء الأول من فترة التعافي من فيروس كورونا المستجد (كوفيد-19) قد انتهت، وهو ما يرتبط بشكل جيد بالطريقة التي اعتقدت أن سوق العمل سوف يتعافى فيها بعد ذلك. مرض فيروس كورونا.

على الرغم من أن الرقم الرئيسي في التقرير اليوم تجاوز التقديرات، إلا أننا ندخل مرحلة جديدة من الدورة الاقتصادية، مما يعني أنك بحاجة إلى معرفة أين تبحث للحصول على أدلة حول الركود. لا تعد بيانات تقرير الوظائف الخاص بمكتب إحصاءات العمل (BLS) أفضل مؤشر للركود، وهو ما يمكننا رؤيته جميعًا منذ أن لم يحدث الركود في عام 2023 – الذي توقعه الكثيرون -.

فيما يلي نقاطي الثلاث الرئيسية حول تعافي سوق العمل منذ أن تقاعدت من نموذج التعافي من فيروس كورونا (كوفيد-19) في 9 ديسمبر 2020:

1. ينبغي الوصول إلى فرص العمل 10 مليون دولار. (لقد وصلنا في النهاية 12 مليون) نحن الآن وصولا إلى 8.8 مليون.
2. يجب أن نستعيد جميع الوظائف التي فقدناها بسبب كوفيد-19 بحلول سبتمبر 2022. وقد تم ذلك في الموعد المحدد تقريبًا، انظر هنا.
والثالث هو الأهم في هذه المرحلة من الدورة:
3. لو لم يكن لدينا كوفيد-19، لكان إجمالي العمالة في أمريكا اليوم بين 157 مليونًا و159 مليونًا. نحن هنا الآن، وبما أن النمو السكاني يتباطأ، فلا ينبغي أن نصدر تقارير عمالية كبيرة، وهو ما سيكون طبيعيًا تمامًا.

دعونا نلقي نظرة على تقرير الوظائف اليوم.

من مكتب إحصاءات العمل:أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي اليوم أن إجمالي العمالة غير الزراعية ارتفع بمقدار 216 ألف وظيفة في ديسمبر، ولم يتغير معدل البطالة عند 3.7 بالمائة. واستمر التوظيف في النمو في الحكومة والرعاية الصحية والمساعدة الاجتماعية والبناء، في حين فقدت وسائل النقل والتخزين الوظائف.

فيما يلي الوظائف التي تم إنشاؤها وفقدت في الشهر السابق:

في تقرير الوظائف هذا، يبدو معدل البطالة لمستويات التعليم كما يلي:

• أقل من شهادة الثانوية العامة: 6.0%
• خريج ثانوية عامة وليس كلية: 4.2%
• بعض الكليات أو درجة الزمالة: 3.1%
• درجة البكالوريوس أو أعلى: 2.1%

إنه أسبوع الوظائف، لذلك كان لدينا أربعة تقارير إجمالية. كانت بيانات فرص العمل مثيرة للاهتمام لأن نسبة الاستقالة والتوظيف أصبحت الآن أقل من مستويات كوفيد-19، وهو ما يعني الاحتياطي الفيدرالي أناإن سياستهم مقيدة للغاية اليوم نظرًا لأن معدل نمو التضخم قد انخفض أكثر مما كانوا يعتقدون.

ومع ذلك، فإن سوق العمل لا ينهار: فبيانات مطالبات البطالة أقل من 200.000 تقريبًا. لن أدخل في وضع الركود الكامل حتى يتجاوز خط البيانات هذا 323000 نقطة على المتوسط ​​المتحرك لأربعة أسابيع. لا ترتكبوا نفس الخطأ الذي ارتكبه الكثير من العاملين في وول ستريت في الفترة 2022-2023 من خلال الاعتقاد بأن التباطؤ هو ركود فقدان الوظائف. نحن لسنا هناك بعد.

وبطبيعة الحال، كان العائد على السندات لأجل 10 سنوات يوما قاسيا اليوم. لقد ارتفع نحو 4.08%، ثم انخفض إلى 3.96% بعد قراءة خدمة ISM الضعيفة، وأنهى اليوم بنسبة 4.5%. قد لا يفهم بعض الأشخاص حتى الآن مدى سوء طباعة خدمة ISM، وهو ما قد يكون أحد أسباب ارتفاع عوائد السندات لاحقًا في البيانات.

هنا هو الرسم البياني للعائد لمدة 10 سنوات قبل وظائف الجمعة. كان الاتجاه يتجه للأسفل، ولكننا وصلنا إلى مستوى مقاومة حرج عند 3.80%:

إذًا، ماذا نفعل بسوق العمل بعد أسبوع الوظائف؟ نعم، أصبح الأمر أكثر ليونة كما أخبرتنا بيانات نسبة فرص العمل/الاستقالة. لقد تجاوزنا الآن التقارير المهمة عن زيادة الوظائف، وبدأنا في العودة إلى اتجاهنا المعتاد قبل انتشار فيروس كورونا (COVID-19) لبيانات نمو الوظائف.

هل هذا يعني أن سوق العمل في طريقه إلى الانهيار؟ لا، ولكننا لا نريد أن ينتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى تتجاوز مطالبات البطالة مستوى 323.000 على المتوسط ​​المتحرك لأربعة أسابيع لخفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري. لذا، نأمل أن يدرك بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه بالغ في رفع أسعار الفائدة وينبغي عليه إجراء تخفيضات من أجل الهبوط لأن معدل نمو التضخم انخفض بشكل أسرع مما كان يعتقد.

متعلق ب