أخيرًا: بيانات العمالة الضعيفة تؤدي إلى انخفاض معدلات الرهن العقاري
تقرير الوظائف اليوم والذي من شأنه أن يخفض معدلات الرهن العقاري، يوضح لماذا حان الوقت للتحرك الاحتياطي الفيدرالي للهبوط بالطائرة. لا يظهر سوق العمل أن الأجور خرجت عن نطاق السيطرة كما حدث في السبعينيات لأن بيانات التضخم لا تبدو مثل أي شيء في السبعينيات.
لقد حصلنا على فرص عمل قوية هذا الأسبوع ولا تزال مطالبات البطالة بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية. بيانات العمل اليوم ليست التقرير الأنظف مع الإضرابات العمالية في مختلف القطاعات وقد حصلنا على مراجعات سلبية كبيرة. لكن نمو الوظائف يعود إلى وتيرته المتوسطة. تذكر، إذا لم يكن لدينا كوفيد-19 وظل نمو الوظائف في اتجاهه مع النمو السكاني اعتبارًا من فبراير 2020، فمن السهل أن يكون لدينا ما بين 157 مليون – 159 مليون إجمالي عدد الأشخاص العاملين، واليوم نحن في 156,930,000.
من مكتب إحصاءات العمل: أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي اليوم أن إجمالي العمالة غير الزراعية ارتفع بمقدار 150 ألف وظيفة في أكتوبر، ولم يتغير معدل البطالة إلا قليلاً عند 3.9 بالمائة. حدثت مكاسب وظيفية في مجال الرعاية الصحية والحكومة والمساعدة الاجتماعية. انخفض التوظيف في قطاع التصنيع بسبب نشاط الإضراب.
وفيما يلي تفصيل للوظائف المكتسبة والمفقودة في تقرير اليوم:
في تقرير الوظائف هذا، يبدو معدل البطالة لمستويات التعليم كما يلي:
- أقل من الثانوية العامة: 5.8%
- خريج مدرسة ثانوية وليس كلية: 4.0٪
- بعض الكليات أو الشهادات الجامعية: 3.1%
- بكالوريوس فما فوق: 2.1%
لقد تباطأ نمو الأجور منذ يناير 2022، وهو ما يمثل صفعة كبيرة في وجه الجميع الذين يقولون إن نمو الأجور لا يمكن أن يتباطأ ما لم يفقد الناس وظائفهم. تعد بيانات النمو اليوم بنسبة 4.1٪ على أساس سنوي أقل من بيانات نمو الأجور البالغة 6٪ بالإضافة إلى بيانات نمو الأجور التي رأيناها في يناير من عام 2022.
وكانت خطوط بيانات العمل الأخرى جيدة هذا الأسبوع: فلا شيء ينكسر، ولكن إذا جمعنا كل ذلك معًا، فسوف يعود سوق العمل إلى طبيعته. تبلغ بيانات الوظائف الشاغرة حوالي 9.6 مليون وظيفة، لكن نسبة ترك الوظائف عادت إلى مستويات ما قبل كوفيد-19. وهذا أمر ضروري لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يريد أن يترك الناس وظائفهم للحصول على أجور أعلى. ارتفعت مطالبات البطالة أكثر من المتوقع، ولكن هذا منخفض تاريخيا.
لقد شهد العائد على السندات لأجل 10 سنوات أسبوعًا مجنونًا، حيث اتجه نحو الانخفاض قبل تقرير الوظائف كما نرى أدناه.
بينما أكتب هذا المقال، يبلغ العائد على السندات لأجل 10 سنوات 4.53%، ومعدلات الرهن العقاري تتجه نحو الانخفاض! سوف تؤدي بيانات العمل الأكثر ليونة إلى انخفاض أسعار الفائدة. وبالنظر إلى تاريخ الدورات الاقتصادية، عادة عندما ينتهي بنك الاحتياطي الفيدرالي من رفع أسعار الفائدة، فإن عائدات السندات تتجه نحو الانخفاض مع أسعار الفائدة على الرهن العقاري. لقد ارتكب بنك الاحتياطي الفيدرالي خطأً فادحاً عندما كان متشدداً للغاية في اجتماعه في أكتوبر/تشرين الأول، مما أدى إلى ارتفاع عائدات السندات (وأسعار الفائدة على الرهن العقاري) وجعل السياسة أكثر تقييداً.
وبشكل عام، يعود سوق العمل إلى طبيعته. ولهذا السبب، استهدفت، لفترة طويلة، هذا المستوى من 157 مليونًا إلى 159 مليونًا باعتباره المستوى الأساسي لنمو الوظائف، مما يعكس تباطؤ معدل نمو سكاننا. لقد مررنا بجائحة عالمية، والتي لم تعيدنا إلى السبعينيات، ومع مرور الوقت، نعود إلى طبيعتنا.
لا نحتاج إلى خلق ركود يؤدي إلى فقدان الوظائف بسبب بعض قواعد الشرف غير الموجودة بين أعضاء الاحتياطي الفيدرالي، بل نحتاج فقط إلى التحمل.
