مبيعات المنازل الجديدة تكافح من أجل النمو بمعدلات أعلى
من التعداد: مبيعات المنازل الجديدة: بلغت مبيعات منازل الأسرة الواحدة الجديدة في يونيو 2024 بمعدل سنوي معدل موسميًا قدره 617000، وفقًا للتقديرات الصادرة اليوم بشكل مشترك عن مكتب الإحصاء الأمريكي ووزارة الإسكان والتنمية الحضرية. وهذا أقل بنسبة 0.6 بالمائة (±14.6 بالمائة)* عن معدل مايو المنقح البالغ 621,000، كما يقل بنسبة 7.4 بالمائة (±15.2 بالمائة)* عن تقديرات يونيو 2023 البالغة 666,000.
إن سوق مبيعات المنازل الجديدة لا ينهار، ولا يزال لدى شركات البناء الكبرى المتداولة علناً ما يكفي من هوامش الربح الإجمالية الزائدة لسداد معدلات الرهن العقاري إذا لزم الأمر. ومع ذلك، لدينا حدود هنا لأنه ليس كل منشئ هو نفسه. لقد كتبنا عن هذا بعد تقرير الإسكان الأخير.
لذا فإن السؤال هو: هل ستنخفض الأسعار لمساعدة شركات البناء على بيع وبناء المزيد من المنازل؟ إن الكرة الآن في ملعب بنك الاحتياطي الفيدرالي – فهم يرون نفس الشيء الذي أراه، لذا فهو خيار السياسة العامة في هذه المرحلة.
المخزون النشط أعلى من مستويات ما قبل كوفيد-19
لا يوفر سوق مبيعات المنازل الجديدة ملايين المنازل المكتملة النشطة للبيع، ولكننا عدنا حاليًا إلى مستويات ما قبل فيروس كورونا (COVID-19). والآن، لا يبدو عدد 102 ألف منزل رقماً كبيراً، لكن شركات البناء لن تتسرع في الحصول على تصاريح بمعدلات رهن عقاري عند هذا المستوى. تذكر أنهم ليسوا مسيرة الدايمات. إنهم هنا لكسب المال. والآن بعد أن تراجعت التصاريح لكل من الأسرة الواحدة وخمس وحدات، يتم رسم خطوط في الرمال حول مستقبل عمال البناء.
العرض الشهري: 9.3 أشهر
للبيع المخزون وإمدادات الأشهر: وبلغ التقدير المعدل موسميًا للمنازل الجديدة المعروضة للبيع في نهاية يونيو 476 ألفًا. ويمثل هذا عرضًا لمدة 9.3 شهرًا بمعدل المبيعات الحالي.
تم تعديل العرض الشهري في الشهر السابق إلى مستوى أقل، لذلك ارتفع قليلاً.
لدي نموذج للبنائين بخصوص العرض الشهري. في الأسواق الأكثر تقليدية، عندما يتجاوز العرض الشهري 6.5 شهرًا، سيتوقف عمال البناء مؤقتًا عن إصدار التصاريح إذا كانوا غير متأكدين من مبيعات المنازل الجديدة. في العام الماضي، كانوا أكثر ثقة في المبيعات وسمحوا للتصاريح بالنمو حتى مع ارتفاع العرض الشهري، ولكن هذا العام، ليس كثيرًا.
هذا هو نموذجي لفهم البناة:
- عندما يكون العرض 4.3 أشهر وفيما يلي سوق ممتاز للبناة.
- عندما يكون العرض 4.4-6.4 أشهر، هذا مجرد سوق جيد للبناة. وسوف يقومون بالبناء طالما أن مبيعات المنازل الجديدة آخذة في النمو.
- عندما يكون العرض أكثر من 6.5 أشهر، سيتوقف البناة عن البناء.
انهيار بيانات العرض
عند مناقشة العرض الشهري للمنازل الجديدة، فإننا لا نخلط ذلك أبدًا مع المخزون الحالي إلا إذا كنا نتحدث عن المنازل المكتملة والمتاحة للبيع. نظرًا لأن معظم العرض قيد الإنشاء، فإن هذا العرض لا يساوي منزلًا فعليًا يمكنك شراؤه والانتقال إليه اليوم.
كما أن لدينا مستويات غير طبيعية من المنازل قيد الإنشاء؛ مستوى قياسي من المساكن لم يبدأ بعد. لذلك، ليس من المفاجئ عدم إصدار التصاريح مع الاتجاه الهبوطي في مبيعات المنازل الجديدة والمزيد من المخزون قيد التنفيذ. يحتاج البناة إلى الثقة في قدرتهم على بيع هذه المنازل عندما تكون جاهزة.
تذكر أنه ليس كل البناة متماثلين؛ لا يتمتع العديد من شركات البناء الصغيرة برفاهية سداد معدلات الرهن العقاري للمشترين. وهنا توزيع العرض:
- 102 منازل مكتملة للبيع = 2.0 أشهر
- 274 ك منازل تحت الإنشاء = 5.3 أشهر
- 100 ألف المنازل لم تبدأ بعد = 1.9 شهرا
لم يكن تقرير مبيعات المنازل الجديدة اليوم مفاجئًا، لكنه ليس الأخبار الأكثر إيجابية. إذا استمر هذا الاتجاه واستمرت تصاريح الأسرة الواحدة في الانخفاض، فسيكون عمال البناء أكثر عرضة لخطر تسريح العمال بمجرد اكتمال البناء على بناء الأسرة الواحدة والمكون من 5 وحدات. مبيعات المنازل الجديدة لا تنهار، ولا نشهد تصاعدًا كبيرًا في معدلات الإلغاء. ومع ذلك، ما لم تنخفض معدلات الرهن العقاري، فسوف يصبح الأمر مشكلة متزايدة.
الاتجاه الإيجابي الوحيد اليوم هو أن مبيعات المنازل الجديدة منخفضة تاريخياً ولا تعمل من مستوى مرتفع مثل الذروة التي شهدناها في عام 2005. في تلك المرحلة، كانت المبيعات تصل إلى 1.4 مليون، لذلك يمكن إدارة هذا الوضع بشكل أفضل في هذا الوضع. دورة من تلك واحدة. ومع ذلك، ليس لدى جميع شركات البناء هوامش ربح كبيرة، وقد أبدت شركات البناء الصغيرة اهتمامًا أكبر مؤخرًا.
