ولتجنب الركود، يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى العودة إلى سوق الإسكان
أحد خطوط البيانات الرئيسية التي تشير إلى مسار الركود هو فقدان عمال البناء السكنيين. يميل عدد العمال الذين يبنون منازل لأسرة واحدة ومتعددة الأسر ويقومون بأعمال إعادة التصميم إلى الانخفاض قبل كل ركود حيث تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة بشكل تصرفي على الاقتصاد من خلال الإسكان.
ورغم أن معدل البطالة ارتفع في الآونة الأخيرة، فإن مطالبات البطالة لم ترتفع بعد إلى المستوى الذي يستدعي ركود فقدان الوظائف. ولكن قطاع تشغيل واحد على وجه الخصوص من الممكن أن يدفع مطالبات البطالة إلى الارتفاع، وبالتالي يدفع معدل البطالة إلى 5% أو أعلى.
اليوم، أصبح نشاط بناء المساكن عند المستويات التي شهدناها خلال فترة الركود القصيرة التي غذتها الجائحة في عام 2020. وهذا الأسبوع أيضًا، مستودع المنزل وحذر من أن إعادة عرض الوظائف تتباطأ. الاتجاه هنا واضح وكان كذلك منذ عدة أشهر. منذ فترة، سكن واير ناقشت أنا ورئيسة التحرير سارة ويلر خطر الركود بسبب نقص عمالة البناء.
دعونا نلقي نظرة على تقرير البناء السكني اليوم ونرى أين نحن.
من مكتب الإحصاء الأمريكي:
تراخيص البناء
وبلغ عدد الوحدات السكنية المملوكة للقطاع الخاص والمرخصة بموجب تصاريح البناء في يوليو معدل سنوي معدل موسميا قدره 1,396,000. وهذا أقل بنسبة 4.0 في المائة عن معدل يونيو المنقح البالغ 1.454.000 وأقل بنسبة 7.0 في المائة عن معدل يوليو 2023 البالغ 1.501.000.
يبدأ الإسكان
وكانت بدايات بناء المساكن المملوكة للقطاع الخاص في يوليو بمعدل سنوي معدل موسميا قدره 1,238,000. وهذا أقل بنسبة 6.8 بالمائة (±10.3 بالمائة) عن تقديرات يونيو المنقحة البالغة 1,329,000، كما يقل بنسبة 16.0 بالمائة (±10.5 بالمائة) عن معدل يوليو 2023 البالغ 1,473,000.
أريد أن أجعل هذه المقالة سهلة الفهم. إذا نظرت إلى الرسوم البيانية أدناه، فإننا في الأساس عند مستويات الركود اليوم. ولكن خلال كل هذا الوقت، كان عدد عمال بناء المساكن يتزايد. لماذا يحدث هذا؟
هناك بعض الأسباب التي جعلت هذه الدورة الاقتصادية فريدة من نوعها وتدفع دعاة الركود إلى الجنون منذ عام 2022.
1. لدينا عدد كبير من طلبات الإسكان المتراكمة في هذه الدورة.
2. يستغرق إنهاء مشروع مكون من خمس وحدات 21 شهرًا في المتوسط. وهذا وقت طويل لبدء المشروع وإنهائه، مما أدى إلى استمرار توظيف الأشخاص لفترة أطول من المعتاد.
3. تتمتع شركات بناء المنازل الكبيرة المتداولة علنًا بإجمالي هامش ربح يزيد عن 20%، مما يعني أنها تستطيع شراء أسعار فائدة منخفضة على الرهن العقاري لبيع المنازل.
4. ظلت بيانات الإدراج الجديدة عند مستويات منخفضة تاريخيًا خلال السنوات القليلة الماضية. كثير من الناس الذين أعادوا تشكيل منازلهم يعيشون هناك لفترة أطول.
5. هناك العديد من المنازل الجديدة التي تم السماح بها ولكن لم يتم البدء فيها بعد حيث أن شركات البناء تدرك ارتفاع الأسعار. إنهم يصبحون أكثر إيجابية عندما تنخفض أسعار الفائدة، مما يحافظ على ارتفاع معدل العمالة لهذا الانتعاش في الطلب.
لقد تغيرت الأمور في الآونة الأخيرة. وصلت بيانات بناء المساكن إلى مستويات تشبه الركود، ولا تزال تصاريح الأسرة الواحدة في انخفاض ونشاط إعادة البناء يتباطأ. ومع اكتمال المزيد من الوحدات، وما لم يتم البدء في المزيد من الوحدات، فإننا نقترب من عدم وجود مستويات توظيف عالية لعمال البناء.
خاتمة
ولكي تبدأ تصاريح الأسرة الواحدة في الارتفاع مرة أخرى، فسوف نحتاج إلى معدلات فائدة أقل على الرهن العقاري. ومع انخفاض أسعار الفائدة بشكل مطرد منذ شهر يونيو، فقد شهدنا تحسنًا طفيفًا في البيانات التطلعية الصادرة عن استطلاع معنويات شركات بناء المنازل.
ولكن لتحريك الأمور مرة أخرى وضمان بقاء الناس في وظائفهم، نحتاج إلى أسعار فائدة أقل لفترة أطول وتجنب العودة إلى عالم أسعار الفائدة بنسبة 7٪ إلى 8٪. هذه لا تفعل أي شيء جيد للبناة الصغار.
يعد الأمر أكثر تعقيدًا بعض الشيء بالنسبة لعالم البناء متعدد الأسر (أكثر من 5 وحدات) نظرًا لأن تمويلهم لا يرتبط بشكل مباشر بمعدلات الرهن العقاري لمدة 30 عامًا، كما أن نمو إيجارات الشقق يتباطأ. وفي أماكن مثل تكساس وفلوريدا، حيث ينمو المخزون بشكل أسرع من بقية البلاد، نرى المزيد من التراجع هناك مقارنة بالمواقع الأخرى.
لذلك، إذا الاحتياطي الفيدرالي يريد منع مطالبات البطالة من الارتفاع ومعدل البطالة من الارتفاع بسبب فقدان الوظائف، وسوف تحتاج إلى استعادة الإسكان. ويشهد سوق مبيعات المنازل القائمة حالة من الركود منذ يونيو/حزيران 2022، لكن قطاع البناء الجديد ليس هناك.
