DataDigest: الأخبار الاقتصادية الوردية قد تؤدي إلى إطالة أمد ارتفاع أسعار الفائدة
بشرى سارة: الاقتصاد الوطني ينمو، والبطالة منخفضة، وإيرادات الشركات مرتفعة.
ولكن بالنسبة للعاملين في مجال الإسكان والرهن العقاري، فإن هذه النعم الواضحة تثير المتاعب. فهي تشير إلى أن الاقتصاد لا يزال ساخنا – أو على الأقل أكثر من فاتر – وأن التضخم ربما لا يزال بحاجة إلى المزيد من الماء البارد من الاقتصاد. الاحتياطي الفيدرالي ليهدأ السرعة.
ويأتي الماء البارد في شكل استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية الحالية، الأمر الذي يؤدي بشكل غير مباشر إلى ارتفاع معدلات الرهن العقاري. لا يحتاج العاملون في مجال العقارات إلى تذكير بمدى ارتفاع المعدلات الكارثية لمخزون المساكن والمبيعات والأسعار.
من غير المرجح أن تدفع الأخبار الاقتصادية الوردية اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) إلى البدء في خفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عندما تجتمع الأسبوع المقبل.
يبدو أن فاني ماي تشارك هذا الشعور. وعلى الرغم من أنها لم تصدر بعد توقعاتها الشهرية لشهر مارس، إلا أن توقعاتها لشهر فبراير أظهرت وجهة نظر خافتة قليلاً لآفاق سوق الإسكان لعام 2024.
التوقعات الاقتصادية
تنشر فاني ماي توقعات ربع سنوية للاقتصاد بشكل عام – والإسكان على وجه التحديد – كل شهر. أصبحت توقعاتها لعام 2024 أكثر تحفظًا في فبراير، مع توقع نمو أسرع للناتج المحلي الإجمالي، وتضخم أساسي أكثر ثباتًا، واحتفاظ أقوى بالوظائف، ومزيد من التأخير في التخفيضات في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عما توقعته في الأشهر السابقة.
يؤدي استمرار التضخم في شهر فبراير إلى تفاقم توقعات التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة، وكذلك استمرار نمو الوظائف. سيتعين علينا أن نرى ما إذا كان هذا يجعل فاني ماي أكثر تحفظًا في تقديراتها لشهر مارس.
كان نمو الناتج المحلي الإجمالي والتضخم الأساسي والبطالة بمثابة حجر عثرة أمام فاني ماي في عام 2023، حيث تصارع المتنبئون والاقتصاديون على حد سواء مع احتمالية حدوث ركود وجداول زمنية افتراضية مختلفة للسيطرة على التضخم.
في نهاية المطاف، في توقعاتها العام الماضي، قللت فاني ماي من قدرة الاقتصاد على مواصلة النمو والحفاظ على وظائف الناس.
وقد طغت على قوة الاقتصاد في الربع الرابع من عام 2023 حقيقة أن نمو التضخم الأساسي على أساس سنوي جاء أقل من المتوقع، مما جعل التضخم في متناول هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في النمو السنوي بنسبة 2٪. وقد أثارت هذه المفاجأة السارة الحماس بأن خفض أسعار الفائدة قد يكون وشيكاً، ولكن هذا الحماس قد تضاءل، ولا يتوقع معظم الخبراء تخفيضات في أسعار الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الشهر.
حتى الآن في عام 2024، يبدو أن القوة الاقتصادية والتضخم المستمر يفاجئان الخبراء مرة أخرى.
توقعات الإسكان
على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة التي تتوقعها فاني ماي الآن حتى عام 2024، إلا أن توقعاتها لسوق الإسكان تظل أكثر تفاؤلاً من توقعاتها في أواخر عام 2023.
تعد توقعات فبراير أسوأ قليلاً من توقعات يناير عبر معظم المؤشرات، لكن التوقعات الصادرة في الأشهر الأولى من هذا العام كانت أكثر تفاؤلاً من تلك الموجودة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2023.
ولأن افتراضات فاني ماي العام الماضي كانت مبنية على تباطؤ الاقتصاد واعتدال الأسعار، فإن توقعاتها للإسكان بالنسبة لمعظم المؤشرات كانت متفائلة للغاية بالنسبة لغالبية عام 2023.
وتستند أغلب توقعات فاني ماي للإسكان إلى حد كبير على تحركات معدلات الرهن العقاري، والتي لها تأثير كبير على كل شيء آخر في سوق الإسكان. وفي توقعاتها لشهر فبراير/شباط، لا تزال المؤسسة التي ترعاها الحكومة تتوقع انخفاض معدلات الرهن العقاري إلى أقل من 6% – وهو معلم مهم بالنسبة للعديد من خبراء الإسكان – بحلول الربع الأخير من هذا العام.
ومع ذلك، لا تزال أسعار الفائدة تحوم فوق 7٪ في الوقت الحالي، وفقًا لمركز أسعار الرهن العقاري التابع لشركة HousingWire.
توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي
وعندما تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الفترة من 19 إلى 20 مارس/آذار، سيُطلب من أعضائها مرة أخرى إصدار أحكامهم الخاصة بشأن أفضل مسار للسياسة ستتبعه أسعار الفائدة. وسوف يعطينا مخططًا نقطيًا، مثل الرسم أدناه من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، والذي يلخص أفكار كل عضو حول سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
ويتوقع قليلون أن ينتج عن هذا الاجتماع أي تخفيضات في أسعار الفائدة، لكنه سيعطي العاملين في مجال الإسكان والرهن العقاري إشارة جديدة إلى مدى قرب (أو تأخير) تخفيضات أسعار الفائدة المنتظرة بفارغ الصبر.
