حرب بناة المنازل من أجل حصة السوق تغذي الاقتصاد
عندما يقول المشاركون في السوق أن الإسكان يقودنا إلى الركود، فهذا يعني تقليديًا
الاحتياطي الفيدرالي لقد تم رفع أسعار الفائدة أكثر من اللازم، وتباطأ الإسكان نتيجة لذلك، كما أن ركود فقدان الوظائف ليس بعيدًا جدًا. ولكن حدث شيء مضحك هذا العام بالنسبة للاقتصاد الأمريكي: فقد استمرت تصاريح الأسرة الواحدة في الارتفاع مع ظهور مبيعات المنازل الجديدة نمواً على أساس سنوي. كيف حدث هذا عندما ارتفعت معدلات الرهن العقاري من أدنى مستوياتها في وقت سابق من العام؟
لقد حدث ذلك لأن شركات بناء المنازل الكبرى عقدت صفقات، وخفضت الأسعار، ودفعت أسعار الفائدة، كل ذلك من أجل زيادة حصتها في السوق. وتقوم شركات بناء المنازل الأكثر شهرة باستعراض عضلاتها المالية على شركات البناء الصغيرة وتقشير المشترين للمساعدة في بيع المنازل. وقد أدى ذلك إلى إبقاء عمال البناء يعملون ولديهم المال اللازم للإنفاق على السلع والخدمات.
ولم يتحقق أحد المؤشرات المبكرة لركود فقدان الوظائف، مع صمود العمالة في قطاع البناء حتى الآن. نظرًا لأن لدينا الكثير من المنازل الجديدة التي لم يبدأ البناء فيها بعد – وهو أكبر عدد على الإطلاق يبلغ 105000 منزل جديد – فلا تزال هناك حاجة لعمال البناء لإنهاء تلك المنازل.
لقد تجاوزت بيانات بناء المساكن اليوم التوقعات، ولكن القصة ظلت على حالها طوال العام: فقد بدأ ازدهار الشقق السكنية في التلاشي في حين كان أداء مشاريع بناء المساكن لأسرة واحدة أفضل مما قد يتخيله أي شخص، وخاصة مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري إلى 8%. في الرسم البياني أدناه، يمكنك أن ترى أن تصاريح 5 وحدات تتجه نحو الانخفاض، على عكس الرسم البياني أعلاه مع تصاريح الأسرة الواحدة.
من التعداد:
يبدأ الإسكان: بدأ بناء المساكن المملوكة للقطاع الخاص في أكتوبر بمعدل سنوي معدل موسميا قدره 1,372,000. وهذا يزيد بنسبة 1.9 بالمائة (±13.5 بالمائة)* عن تقدير سبتمبر المنقح البالغ 1,346,000، ولكنه أقل بنسبة 4.2 بالمائة (±10.0 بالمائة)* عن معدل أكتوبر 2022 البالغ 1,432,000.
وبالنظر إلى جميع العوامل التي كان على سوق الإسكان التعامل معها، فإن بدايات الإسكان، كما نرى في الرسم البياني أدناه، ظلت صامدة، ولا يزال لدينا الكثير من منازل الأسرة الواحدة في الأعمال التي تحتاج إلى الانتهاء. إذا انخفضت معدلات الرهن العقاري، فسيكون ذلك أمرًا إيجابيًا بالنسبة لشركات البناء حيث أظهر شركات البناء الأكثر شهرة القدرة على دفع معدلات منخفضة لنقل المنتجات.
لقد تلاشت ثقة شركات بناء المنازل مؤخرًا، ولكن السبب الرئيسي هو أن شركات البناء الصغيرة لا يمكنها دفع أسعار منخفضة مثل شركات البناء الكبيرة، لذا فإن هذا الاستيلاء على حصة السوق يحافظ على نمو مبيعات المنازل الجديدة في بيئة ذات أسعار أعلى.
استكمال المساكن:وبلغت نسبة استكمال المساكن المملوكة للقطاع الخاص في أكتوبر معدل سنوي معدل موسميا قدره 1,410,000. وهذا أقل بنسبة 4.6 بالمائة (±11.6 بالمائة)* عن تقدير سبتمبر المنقح البالغ 1,478,000، ولكنه أعلى بنسبة 4.6 بالمائة (±13.2 بالمائة)* من معدل أكتوبر 2022 البالغ 1,348,000.
لا تزال عمليات إكمال المساكن واحدة من أكثر الرسوم البيانية حزنًا التي شهدناها بعد كوفيد-19: لم تتغير عمليات إكمال المساكن منذ سنوات، ولا أرى أن هذا يتغير في أي وقت قريب إلى الجانب الإيجابي؛ يعمل البناؤون على التخلص من أعمالهم المتراكمة ويفوزون بسباقهم ببطء وثبات.
تصاريح البناء: وبلغ عدد الوحدات السكنية المملوكة للقطاع الخاص والمرخصة بموجب تصاريح البناء في أكتوبر معدل سنوي معدل موسميا قدره 1,487,000 وحدة. وهذا أعلى بنسبة 1.1 في المائة من معدل سبتمبر المنقح البالغ 1.471.000، ولكنه أقل بنسبة 4.4 في المائة من معدل أكتوبر 2022 البالغ 1.555.000.
النقطة المضيئة الوحيدة بالنسبة لشركات البناء هي أن تصاريح الإسكان حافظت على الخط هنا مع انهيار طفرة الوحدات الخمس، وانتعشت تصاريح الأسرة الواحدة. وقد أدى هذا، بالإضافة إلى تراكم المنازل الجديدة قيد الإنشاء أو التي لم يبدأ بناؤها بعد، إلى إبقاء الأميركيين في وظائف ويعملون. وكما هو موضح في الرسم البياني أدناه، فقد استقرت التصاريح وتتحرك ببطء نحو الأعلى.
وقد ساعدت حروب الحصة السوقية بين شركات البناء الكبرى وكل شخص آخر الاقتصاد من خلال بناء وتصاريح جديدة لأسرة واحدة. ليس لدى جميع شركات البناء هوامش ربح زائدة لتجنيب أسعار الشراء المنخفضة. ويمكن أن يستمر المزيد من البناء إذا اتجه إجمالي معدلات الرهن العقاري إلى الانخفاض. ومع ذلك، وبالنظر إلى أن معدلات الرهن العقاري وصلت إلى 8٪ – وهو أمر مقيد للغاية لنمو البناء – فقد وجدت شركات البناء طريقة للحفاظ على سير الأمور؛ إنهم ببساطة يرمون المزيد من المال عليه.
