هل تظهر تصاريح الإسكان مخاطر الركود؟
إن تأثير ارتفاع أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية ومعدلات الرهن العقاري على اقتصادنا صارخ. دخل القطاع المكون من 5 وحدات، على وجه الخصوص، في حالة ركود في سبتمبر 2023 وكانت تلك التصاريح عند أدنى مستوياتها في فترة الركود بسبب فيروس كورونا (كوفيد-19) لفترة طويلة. ومع ذلك، في الأشهر القليلة الماضية، انخفضت أيضًا تصاريح الأسرة الواحدة. إن نقطة التحول الرئيسية في كل دورة اقتصادية هي عندما يفقد عمال البناء وظائفهم بأعداد كافية مما يؤدي إلى ارتفاع مطالبات البطالة.
دعونا نلقي نظرة فاحصة على تقرير بدايات الإسكان اليوم.
من التعداد: تصاريح البناء: وبلغ عدد الوحدات السكنية المملوكة للقطاع الخاص المرخصة بموجب تصاريح البناء في مايو معدل سنوي معدل موسميا قدره 1,386,000. وهذا أقل بنسبة 3.8 في المائة عن معدل أبريل المنقح البالغ 1.440.000 وأقل بنسبة 9.5 في المائة عن معدل مايو 2023 البالغ 1.532.000.
نريد أن نبقي هذا الأمر بسيطًا جدًا. لدينا تراكم من الطلبات التي تحتاج إلى بناء، مما أدى إلى استمرار العمل على الإسكان المكون من خمس وحدات، حيث يستغرق الانتهاء من مشروع البناء المكون من خمس وحدات 21 شهرًا. بمجرد الانتهاء من هذه المشاريع، سيكون هناك عمل سكني أقل بكثير لعمال البناء هؤلاء وسيحتاجون إلى البحث عن بدائل، مثل المشاريع التي تمولها الحكومة مثل مصانع تصنيع أشباه الموصلات. ولهذا السبب نراقب بيانات التصريح.
نعلم جميعًا أن تصاريح الوحدات المكونة من 5 وحدات كانت عند أدنى مستوياتها في فترة الركود بسبب فيروس كورونا منذ بعض الوقت، ولكن الأمر المختلف الآن هو أن تصاريح الأسرة الواحدة تنخفض أيضًا. لا يزال لدينا عدد متراكم من منازل الأسرة الواحدة التي يلزم بناؤها، وتتزايد بيانات طلبات الشراء لتلك المنازل الجديدة. ومع ذلك، بمجرد بناء هذه المنازل، وإذا استمرت تصاريح بناء منازل الأسرة الواحدة الجديدة في الانخفاض، فسيكون ذلك مشكلة بالنسبة لعمال البناء. وتضررت عمالة البناء لمنازل الأسرة الواحدة بالفعل بعد أن ارتفعت المعدلات نحو 7% في عام 2022.
من التعداد: يبدأ الإسكان: وكانت بدايات بناء المساكن المملوكة للقطاع الخاص في مايو بمعدل سنوي معدل موسميا قدره 1,277,000. وهذا أقل بنسبة 5.5 بالمائة (±9.4 بالمائة)* عن تقديرات أبريل المنقحة البالغة 1,352,000، كما يقل بنسبة 19.3 بالمائة (±10.0 بالمائة) عن معدل مايو 2023 البالغ 1,583,000.
كما نرى أدناه، فإن بدايات الإسكان عند أدنى مستوياتها التي شهدناها خلال ركود كوفيد-19. يحدث هذا في حين أن تصاريح منازل الأسرة الواحدة بدأت في الانخفاض مؤخرًا فقط. مع بناء المزيد والمزيد من المنازل، إذا لم نحصل على تراخيص قريبًا، فإن مجموعة القوى العاملة التي تقوم ببناء المنازل معرضة للخطر عند الانتهاء من وظائفهم. نأمل أن تنخفض معدلات الرهن العقاري قريبًا، مما يزيد من ثقة شركات البناء ويحصل على المزيد من الصفقات قيد التنفيذ. وهذا ما حدث العام الماضي.
لماذا هذا بغاية الأهمية؟
وللدورات الاقتصادية أنماط مماثلة: أحدها هو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة أكثر مما ينبغي ويفرض قيودا أكثر مما ينبغي، وهو ما يؤدي إلى دخول قطاع الإسكان في الركود أولا، وهذا يعني أن عمال البناء في الجانب السكني من الأمور ينخفضون أولا. وفي الأشهر القليلة الماضية، قمنا بخلق فرص عمل في هذا القطاع، ولكن إذا استمر هذا الاتجاه من الانخفاض، فإن مجمع العمالة معرض لخطر الانخفاض.
بشكل عام، يعد هذا التقرير بمثابة تقرير مخيب للآمال فيما يتعلق ببيانات بدء المساكن، ولكن هذا الأمر كان قيد الإعداد منذ بعض الوقت. والجانب الآخر من هذه المعادلة هو أنه إذا تعطلت أعمال البناء، فإن معدلات الرهن العقاري ستنخفض وسيؤدي ذلك إلى تحفيز الطلب، لذلك نأمل أن نتمكن من الحد من الضرر المستقبلي للإنتاج عندما يحدث ذلك.
ومع ذلك، في الوقت الحالي، سنراقب ذلك عن كثب. بالنسبة لأولئك الذين يسمعون القصص حول كون المعدلات المرتفعة تضخمية، هذا ما يتحدثون عنه: في النهاية، ستمنع السياسة التقييدية إنتاج المساكن في المستقبل. وكما أقول دائماً: «العرض هو أفضل وسيلة للتغلب على التضخم. إن تدمير الطلب هو حل قصير المدى، أما العرض فيفوز على المدى الطويل.
