عكس حجم الرهن العقاري، وإصدار HMBS يشهد تحسنا في مارس
بعد بضعة أشهر من البيانات الهبوطية في مقاييس الأداء، شهدت صناعة الرهن العقاري العكسي قصة مختلفة قليلاً في شهر مارس، والتي ينبغي أن تكون بمثابة أخبار مرحب بها.
ارتفعت موافقات الرهن العقاري المحوّل للأسهم المنزلية (HECM) بنسبة 8.3% إلى 2,058 قرضًا في مارس، وهي زيادة مدعومة بأرقام الحالات الجديدة ومتأثرة قليلاً بمشاعر الصناعة الأخيرة، وفقًا للبيانات التي جمعتها عكس رؤية السوق (RMI).
كما سجلت إصدارات الأوراق المالية المدعومة بـ HECM أداءً أقوى في شهر مارس، حيث ارتفعت إلى 447 مليون دولار. ويمثل ذلك زيادة قدرها 18 مليون دولار عن الرقم الذي بلغ 429 مليون دولار في فبراير، وفقًا لبيانات جيني ماي والبيانات الخاصة التي جمعتها مؤسسة جيني ماي. مستشارو العرض الجددالذي وصف القفزة بأنها “ربيع للأمام”.
حجم HECM وأرقام الحالات
وسجلت ست من المناطق الجغرافية العشرة التي تم تتبعها زيادات في حجم HECM وفقًا لـ RMI، لكن الخسائر في المناطق الأربع الأخرى تراوحت بين تسعة إلى 12 قرضًا، مما يجعلها متواضعة. لكن أرقام الحالات تعد مؤشرا قويا لأداء الصناعة في المستقبل، كما أن بيانات أرقام الحالات الجديدة لشهر فبراير كان أداؤها قويا، حسبما قال RMI.
“الأهم من ذلك (من حيث الأحجام المستقبلية)، أننا شهدنا أيضًا ارتفاع أعداد الحالات الصادرة في فبراير بنسبة 10.6% إلى 3237″، وفقًا للتعليق المصاحب لبيانات RMI لشهر مارس.
وفيما يتعلق بالمناطق التي تم تتبعها، قادت منطقة الشمال الغربي/ألاسكا الطريق من حيث أكبر تحسن نسبي، حيث ارتفعت بنسبة 23% إلى 166 قرضًا. وارتفعت منطقة جبال روكي 17.1% إلى 185 قرضا، بينما زادت منطقة الجنوب الغربي 15% إلى 230 قرضا.
كما حقق ستة من أكبر 10 بنوك في هذا المجال مكاسب، وفقًا لـ RMI. وقاد المكاسب الرهن العقاري النقابي (بارتفاع 96.6% إلى 57 قرضاً)؛ القروض المنزلية Goodlife (26.2% لـ 82 قرضاً) و الحرية عكس الرهن العقاري (ارتفاعا بنسبة 25.4% إلى 84 قرضا) على التوالي.
فتح الرهن العقاري لا يزال في المراكز العشرة الأولى على الرغم من عدم تأييده لأي قروض من HECM منذ يناير. في أواخر العام الماضي، أعلنت الشركة أنها ستخرج من مجال الرهن العقاري العكسي، ولكن نظرًا لمكانتها كمقرض رائد في ذلك الوقت، فإنها ستعمل بشكل طبيعي على الخروج من المراكز العشرة الأولى خلال الأشهر القليلة القادمة.
أتطلع قدما
عندما سئل عما يمكن أن تعنيه هذه الأرقام للصناعة في المستقبل القريب، قال رئيس RMI جون لوند إن ذلك يعتمد على وتيرة أرقام الحالات وما إذا كان يمكن الحفاظ عليها أم لا.
“[These numbers translate to] وقال “تقدم مطرد في كل من التأييد وأرقام القضايا الصادرة”. “المفتاح هو المراقبة لمعرفة ما إذا كان هذا سيستمر في ضوء الارتفاع البطيء في السنوات العشر [constant maturity treasury (CMT) rate] حتى الآن هذا العام.”
وعندما سُئل لوندي عن أرقام الحالات، أوضح أنه متشجع “بالتأكيد” من الزيادة التي شوهدت هناك، خاصة بالنظر إلى الطريقة التي انتهى بها العام الماضي.
وقال: “كانت نهاية عام 2023 ضعيفة للغاية بالنسبة لهذا المقياس، ومن الجيد رؤية بعض علامات التعافي هنا”.
يرسم الاختراق الفعلي للأرقام أيضًا صورة واضحة، حيث شهد شهر مارس ارتفاعًا في أصول المقترضين الجدد (أو “سحب الأسهم”) بنسبة 10.7%، وزيادة موافقات HECM للشراء (H4P) بنسبة 15.1%، وحتى عمليات إعادة التمويل من HECM إلى HECM تقفز بنسبة 8.8%.
وعندما سئل عن كيفية سير أعمال الشراء لبقية العام، قال لوندي إنه متفائل.
“أنا متفائل بشأن H4P، أكثر مما كان عليه في السنوات العديدة الماضية وذلك ببساطة بسبب التغيير في قواعد امتياز البائع لتبسيط العملية [to be] قال: “أشبه بالمهاجم”. “كلما قل الاحتكاك في مقارنة خيارات قرض الشراء الآجل مقابل الشراء العكسي، كان ذلك أفضل بالنسبة لـ H4P حيث أن هناك بالفعل مزايا رائعة للمنتج في حالة الاستخدام هذه.”
تعد عمليات إعادة التمويل من HECM إلى HECM (H2H) نقطة حساسة مؤخرًا لهذه الصناعة، ومع ذلك، نظرًا لأن خسارة سوق إعادة التمويل في عام 2022 أدت إلى انخفاض ما بعد الوباء في إجمالي نشاط تأييد الصناعة. وقال لوندي إن فرصة إعادة التمويل قد تكون أصغر، لكنها لا تزال موجودة.
وأوضح قائلاً: “من المحتم أن يركز بعض المنشئين على الفرصة الأصغر في H2H لأنه مسار أكثر وضوحًا من التسويق إلى طاولة الإغلاق”. “أود أن أقول لك تواصل مع عملائك السابقين إذا كان بإمكانهم الاستفادة، ولكن بخلاف ذلك استمر في التركيز على الفرص الأكبر بكثير في H4P والعملاء الجدد الآخرين.”
إصدار HMBS
تحسن إصدار HMBS في مارس، لكن أرقام الإصدار لا تزال قريبة من أدنى مستوياتها التاريخية في الأيام الأولى لبرنامج HMBS التي شهدناها في عام 2009 وما قبله وفقًا لـ New View. ومع ذلك، على الرغم من ذلك – وإصدار 79 مجموعة في مارس مقارنة بـ 80 في فبراير – لا يزال المقياس قادرًا على الزيادة خلال الشهر بمقدار 18 مليون دولار.
إن الرقم القياسي لإصدارات HMBS الذي تم تسجيله في عام 2022 ليس في خطر الانهيار، ناهيك عن التطرق إليه في عام 2024.
وقالت New View: “سجلت إصدارات HMBS رقماً قياسياً في عام 2022، حيث تم إصدار ما يقرب من 14 مليار دولار”. وأضاف: “إجمالي الإصدارات لعام 2023 كان أقل من النصف، عند 6.5 مليار دولار. عام 2024 ليس بداية جيدة، حيث بلغ إجمالي الإصدارات حتى شهر مارس 1.3 مليار دولار فقط، أي أقل بمقدار 151 مليون دولار و2.76 مليار دولار عما كان عليه في هذا الوقت في عامي 2023 و2022، على التوالي.
عندما سُئل عن مدى واقعية أن يتفوق إصدار عام 2024 على إصدار عام 2023، قال مايكل ماكولي، شريك New View، إن ذلك لا يبدو مرجحًا.
الحجم يعتمد على سعر الفائدة؛ الـ 10 سنوات [CMT] وقال: “إنها تبلغ 4.42٪ اليوم”. “كانت السندات لأجل 10 سنوات أقل من 4% في أوائل شهر يناير، وهو ما قد يفسر ارتفاع الحجم بعد 60 يومًا. الاحتياطية الحالية في الأسعار لا تبشر بالخير بالنسبة لحجم التداول لعام 2024.”
وعندما سُئل عن الارتفاع في حجم إعادة التمويل، قال ماكولي إن هذا جزء من وضع الصناعة.
وقال: “سيراقب المستثمرون في سندات الرهن العقاري العكسي إلى الأبد أي انتعاش في نشاط إعادة التمويل”. “هذا هو الوضع الطبيعي الجديد لمنتجاتنا.”
لكن إنتاج مجمع المشاركة الأولى زاد بشكل متواضع في شهر مارس بمقدار 4 ملايين دولار، حيث ارتفع إلى 268 مليون دولار. يستمر أيضًا في العمل كعلامة إيجابية لسوق HMBS على نطاق واسع، وهو إضافة مجموعات بأحجام مجمعة إجمالية أقل من مليون دولار، نتيجة لتغيير السياسة الذي تم إجراؤه العام الماضي من قبل جيني ماي.
وقالت نيو فيو: “يستفيد المصدرون من مخصصات جيني ماي لإصدار مجموعات صغيرة تصل إلى 250 ألف دولار”. “يمثل هذا 14.7 مليون دولار من UPB التي ربما لم يتم إصدارها في مارس.”
