فرضية أطروحة Hunterbrook Media حول UWM “في غير محلها:” محللو BTIG
المتحدة للرهن العقاري بالجملةهوامش إيرادات شركة UWM “لا تبرز كما هو متوقع” إذا كانت الشركة تفرض رسومًا زائدة على المقترضين، كما يقول المحللون في بي تي آي جي قال يوم الاثنين. التعليقات تتبع أ هنتربروك ميديا تقرير من الأسبوع الماضي يفيد بأن UWM تضغط على الوسطاء لإرسال القروض في طريقها، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف للعملاء.
“نعتقد أن فرضية الأطروحة في غير محلها،” كتب إريك هاجن وجيك كاتسيكاس في تقرير الشركة الأسبوعي عن تمويل الرهن العقاري.
وفقًا للمحللين، تزعم الأطروحة القصيرة أن بعض المقترضين يدفعون مبالغ زائدة مقابل القروض بسبب حافز الوسطاء لتوجيه الأعمال إلى UWM، لكن هذا لا ينعكس في أرباح مُقرض الجملة.
ارتفع إجمالي هوامش الربح من البيع لشركة UWM إلى 92 نقطة أساس في عام 2023، مقارنة بـ 77 نقطة أساس في عام 2022. وكانت الهوامش قريبة من مستوى 99 نقطة أساس قبل مبادرة التسعير Game On. ولكن، بحسب موديز، بلغ متوسط هامش الربح من البيع في قناة البيع بالجملة حوالي 100 نقطة أساس في الربع الثالث من عام 2023.
بلغت الخسارة الصافية المعدلة للشركة الأم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا 57.1 مليون دولار أمريكي في عام 2023، مقارنة بربح قدره 719.4 مليون دولار أمريكي في العام السابق.
بعد تحليل الملايين من السجلات الفيدرالية وسجلات الولايات، تقدر شركة Hunterbrook Media أن 8682 مسؤول قروض في شركات وساطة مستقلة أرسلوا إلى UWM أكثر من 99٪ من قروضهم العقارية في عام 2023، بقيمة إجمالية لا تقل عن 11.7 مليار دولار. كان ذلك أكثر من ضعف الوسطاء البالغ عددهم 3831 الذين أرسلوا ما لا يقل عن 99٪ من أعمالهم إلى UWM في عام 2020.
ومع ذلك، وفقًا للتقرير، فإن UWM ليس الخيار الأكثر بأسعار معقولة لمشتري المنازل بنسبة 99٪ في كثير من الأحيان. يدعي Hunterbrook أن المقترضين دفعوا قروض UWM ما مجموعه 229 مليون دولار إضافية في تكاليف الإغلاق على مدى السنوات الأربع الماضية مقارنة بالقرض متوسط السعر.
وفي دعوى قضائية تم رفعها مباشرة بعد صدور التقرير، ذكر المقترضون أن UWM أنشأت مخططًا مع سماسرة الرهن العقاري لتطبيق الرسوم والتكاليف الزائدة وتوجيه القروض.
هاجمت الوثيقة مبادرة “All-in”، التي منعت الوسطاء الذين يتعاملون مع UWM من إرسال القروض إلى المنافسين الرهن العقاري الصاروخي و شركة فيرواي المستقلة للرهن العقاري – خرج الأخير مؤخرًا من قناة البيع بالجملة.
كما زعم المقترضون أيضًا أن UWM تفرض سياسة “الحجز” التقييدية، مما يتطلب من الوسطاء عدم التسوق بعد قفل القرض في بداية عملية الإنشاء. ذكر المدعون أيضًا موقع FindAMortgageBroker.com الخاص بالشركة ونظام الولاء الخاص بها كأدوات لتوجيه القروض.
ووصفت UWM الدعوى بأنها “زائفة”.
يقول محللو BTIG إن UWM “لديها حوافز ولاء بشكل علني ومتعمد لدعم الوسطاء ذوي الإنتاج العالي”. وأضافوا أن “نقاط الولاء الخاصة بالشركة يتم تطبيقها عادةً لمساعدة المقترض على شراء سعر منخفض، مما يؤدي بدوره إلى تمكين الوسيط من تقديم أفضل سعر وكسب المزيد من الأعمال”.
وفقًا للمحللين، يمكن لـ UWM تقديم الامتيازات وإغلاق القروض بسرعة، وهو ما يتناسب مع حجمها.
أنهت UWM عام 2023 كأكبر شركة رهن عقاري في الولايات المتحدة، حيث تم إنتاج أكثر من 108 مليار دولار من قروض المنازل في هذه الفترة. لقد تجاوزت منافسها الرئيسي، Rocket Mortgage، الذي حقق 78.7 مليار دولار من حجم القروض المغلقة العام الماضي، بانخفاض عن 133.1 مليار دولار في العام السابق.
أعاد تقرير Hunterbrook Media إشعال المزيد من التبادلات المتوترة بين عملاقي الرهن العقاري.
رئيس UWM والمدير التنفيذي مات اشبيا صرح للصحفيين يوم الخميس خلال جولة في الحرم الجامعي لشركة Phoenix Suns / Mercury أن Rocket و Dan Gilbert كانا وراء تقرير Hunterbrook. قال إيشبيا: “إن شركة Rocket Mortgage وDan Gilbert هما من يقومان بأمور Rocket Mortgage وDan Gilbert، وهذا هو ما تم تمويله من خلاله”.
ردًا على ذلك، قال المتحدث باسم Rocket Mortgage، آرون إيمرسون: “ليس لدى Rocket Mortgage وDan Gilbert أي مشاركة في مقالة Hunterbrook Media العميقة والمفصلة المكونة من 50 صفحة والتي تكشف الممارسات التجارية لشركة Mat Ishbia وUnited Wholesale Mortgage”.
وتابع: “ليس لدى Dan Gilbert وRocket Mortgage أي استثمار أو مصالح مالية أخرى أو علاقة بشركة Hunterbrook Media. التحقيق المهني يتحدث عن نفسه ويبدو أنه يستند إلى معلومات عامة وواقعية كشف عنها الصحفيون الذين أجروا التحقيق”.
