توقعات المستثمرين لخفض كبير في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي ترتفع بسبب البيانات الجديدة

سواء كان الأمر يتعلق بتحسين نموذج عملك، أو إتقان التقنيات الجديدة، أو اكتشاف استراتيجيات للاستفادة من الطفرة التالية في السوق، إنمان كونيكت نيويورك سوف يعدك لاتخاذ خطوات جريئة إلى الأمام. الفصل التالي على وشك أن يبدأ. كن جزءا منه. انضم إلينا والآلاف من قادة العقارات في الفترة من 22 إلى 24 يناير 2025.

من المتوقع على نطاق واسع أن يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، والبيانات الجديدة التي تضيف بعض اليقين إلى الحجج القائلة بأن الاقتصاد يتباطأ قد تجعل صناع السياسات أكثر ميلاً إلى البدء بخطوة جريئة.

سجلت الأسهم مكاسب واسعة النطاق هذا الأسبوع، حيث تكيف المستثمرون مع احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل بمقدار 50 نقطة أساس في 18 سبتمبر، بدلاً من غمر إصبع قدمه في الماء بخفض أكثر حذرًا بمقدار 25 نقطة أساس. . نقطة الأساس هي جزء من مائة من النقطة المئوية.

لكن المستثمرين الذين يمولون معظم القروض العقارية قد وضعوا في الاعتبار بالفعل عدة تخفيضات في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام والعام المقبل، وما إذا كانت أسعار الفائدة على الرهن العقاري ستستمر في الانخفاض أم لا، فقد يعتمد ذلك على إصدار “المخطط التفصيلي” الأسبوع المقبل الذي يوضح توقعات صناع السياسة بشأن وتيرة تخفيض أسعار الفائدة في المستقبل.

ال أداة CME FedWatchوحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي يتتبع أسواق العقود الآجلة لقياس معنويات المستثمرين بشأن تحركات بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية، يوم الجمعة احتمالات خفض بمقدار 50 نقطة أساس في 18 سبتمبر بنسبة 45 في المائة، ارتفاعًا من 15 في المائة يوم الأربعاء.

وجاءت الرهانات المتغيرة في أسواق العقود الآجلة في أعقاب إصدار مؤشر يوم الخميس مؤشر أسعار المنتجين (PPI)، الذي يتتبع أسعار السلع والخدمات بالجملة، وبشكل أسبوعي مطالبات البطالة الأولية.

دعم كلا الإصدارين من البيانات يوم الخميس الفرضية القائلة بأن الانخفاض المطرد في التضخم الذي شهدناه في الأشهر الأخيرة ليس مؤقتًا – على عكس الزيادة الكبيرة المفاجئة في الأسعار في أغسطس، والتي تم الكشف عنها في أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك (CPI).

وأظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر يوم الأربعاء أن التضخم الأساسي، باستثناء أسعار الطاقة والمواد الغذائية المتقلبة، ارتفع بنسبة 3.26 في المائة عن العام الماضي في أغسطس، مدفوعًا بارتفاع تكاليف المأوى وأسعار تذاكر الطيران والتأمين على السيارات والتعليم والملابس.

لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي المقياس المفضل للتضخم هو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، الذي سجل نموًا سنويًا بنسبة 2.5 بالمائة في يوليو – نصف نقطة مئوية أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 بالمائة.

سيكون لتقرير مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس تأثير كبير على الأسواق لأنه سيتم استخدامه لحساب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أغسطس، وهو المقرر للإصدار في 27 سبتمبر.

قال الاقتصاديون في Pantheon Macro Economics يوم الجمعة إنهم ما زالوا يتوقعون أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس فقط الأسبوع المقبل.

لكن أحدث بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك تشير إلى انخفاض التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة بحلول الربع الثاني من عام 2025، وهو ما من شأنه أن يمكّن بنك الاحتياطي الفيدرالي من التخفيف بقوة أكبر مع ارتفاع البطالة، حسبما قال الاقتصاديون في بانثيون يوم الجمعة في أحدث تقاريرهم للمرصد الاقتصادي الأمريكي.

ارتفعت مطالبات البطالة بشكل طفيف

وأظهر تقرير الوظائف الصادر يوم الخميس أن مطالبات البطالة الأولية ارتفعت بشكل طفيف الأسبوع الماضي إلى 230 ألفًا، وهي لا تزال أقل من متوسط ​​يوليو البالغ 240 ألفًا.

لكن الاقتصاديين في بانثيون يعتقدون أن المستوى الأعلى للمطالبات في يوليو “يرجع إلى حد كبير إلى الاضطراب الناجم عن إعصار بيريل والتركيز الأعلى من المعتاد لإغلاق مصانع السيارات لإعادة التجهيز”.

وبالإضافة إلى ذلك، لم يخلق أصحاب العمل سوى 142 ألف وظيفة في الشهر الماضي، و”سوف يستمر نمو تشغيل العمالة في التباطؤ بشكل حاد، كما نتوقع، إذا كان الجمع بين ظروف الائتمان المتشددة وتباطؤ نمو الإنفاق الحقيقي للأسر يؤثر بشكل أكبر على التوظيف”. توقع الاقتصاديون.

انخفضت معدلات الرهن العقاري طوال الصيف

تتبع بيانات قفل المعدل بواسطة الأزرق الأمثل يُظهر أنه منذ أن وصل إلى أعلى مستوى له في عام 2024 بنسبة 7.27 في المائة في 25 أبريل، انخفضت أسعار الفائدة على القروض العقارية المطابقة ذات السعر الثابت لمدة 30 عامًا بأكثر من نقطة مئوية. وصلت أسعار الفائدة على القروض المطابقة لمدة 30 عامًا إلى مستوى منخفض جديد لعام 2024 بنسبة 6.10 في المائة يوم الأربعاء، حيث يسعى المقترضون إلى تثبيت أسعار قروض إدارة الإسكان الفدرالية عند متوسط ​​5.92 في المائة.

ولكن ما إذا كانت أسعار الفائدة على الرهن العقاري ستستمر في الانخفاض يمكن أن يتوقف على “مخطط النقاط” – ملخص التوقعات الاقتصادية الذي سينشره بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس ليكشف إلى أي مدى يعتقد كل عضو في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أن أسعار الفائدة يجب أن تنخفض في الأشهر المقبلة.

يراهن المستثمرون في أسواق العقود الآجلة على أن أسعار الفائدة قصيرة الأجل ستنخفض بما لا يقل عن 2.25 نقطة مئوية بحلول منتصف عام 2025، وقد قام المستثمرون الذين يمولون معظم القروض العقارية بالفعل بتسعير هذه التوقعات في العوائد التي سيقبلونها للأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). .

وبينما يتوقع المتنبئون أن يتم خفض أسعار الفائدة بشكل متواضع فقط الأسبوع المقبل، فإنهم يرون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يواصل خفض أسعار الفائدة قصيرة الأجل بقوة في الأشهر المقبلة، بإجمالي 2.75 نقطة مئوية بحلول منتصف العام المقبل.

وبالنظر إلى أن الكثير من التخفيضات التي من المتوقع أن يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تم تسعيرها بالفعل في أسعار الفائدة طويلة الأجل، يتوقع بانثيون أن تنخفض العائدات على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات – وهو مؤشر موثوق على الاتجاه التالي لأسعار الرهن العقاري – بمقدار 58 أساسًا فقط. نقاط خلال نفس الفترة.

ومع ذلك، يمكن أن يكون لمعدلات الرهن العقاري مجال أكبر للانخفاض، حيث أن “الانتشار“بين عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات والرهون العقارية ذات السعر الثابت لمدة 30 عامًا، يستمر التضييق حيث أصبح مستثمرو MBS أقل قلقًا بشأن مخاطر الدفع المسبق.

احصل على النشرة الإخبارية الموجزة للرهن العقاري من Inman والتي يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك. تقرير أسبوعي عن أهم الأخبار في عالم الرهون العقارية وعمليات الإغلاق يتم تسليمه كل يوم أربعاء. انقر هنا للاشتراك.

البريد الإلكتروني مات كارتر