معدلات الرهن العقاري تعود إلى 7% مع تمرد المستثمرين في سوق السندات
يحذر إد يارديني المخضرم في وول ستريت من أن “حراس السندات” “بغض النظر عن الحزب الذي سيفوز بالبيت الأبيض أو الكونجرس، فإن السياسات المالية ستؤدي إلى تضخم عجز الميزانية وتؤدي إلى زيادة التضخم”.
سواء كان الأمر يتعلق بتحسين نموذج عملك، أو إتقان التقنيات الجديدة، أو اكتشاف استراتيجيات للاستفادة من الطفرة التالية في السوق، إنمان كونيكت نيويورك سوف يعدك لاتخاذ خطوات جريئة إلى الأمام. الفصل التالي على وشك أن يبدأ. كن جزءا منه. انضم إلينا والآلاف من قادة العقارات في الفترة من 22 إلى 24 يناير 2025.
وصلت معدلات الرهن العقاري إلى مستوى مهم نفسياً بنسبة 7 في المائة يوم الاثنين مع استمرار “حراس السندات” في المطالبة بعائدات أعلى بسبب المخاوف بشأن تزايد الديون الحكومية واحتمال أن التضخم ليس تحت السيطرة.
ظلت أسعار الفائدة طويلة الأجل في ارتفاع منذ 18 سبتمبر، عندما أعلن صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي أنهم سيخفضون أسعار الفائدة قصيرة الأجل بمقدار نصف نقطة مئوية ولكنهم سيكونون أكثر حذراً بشأن وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل.
كما أن مستثمري سوق السندات الذين يمولون الديون الحكومية ومعظم الرهون العقارية قاموا أيضًا برفع أسعار الفائدة لأنه مع اقتراب انتخابات 5 نوفمبر، فإنهم يشعرون بالقلق من عدم قيام أي من الحزبين بتقديم خطة لمعالجة المشكلة. 34.8 تريليون دولار الدين الوطني، حسبما قال إد يارديني، المخضرم في وول ستريت، لتلفزيون بلومبرج يوم الاثنين.
يارديني، مؤسس ورئيس أبحاث ياردينييعود الفضل في ابتكار مصطلح “حراس السندات” في الثمانينيات، عندما كان المستثمرون يتجنبون السندات مع احتدام التضخم.
“إنه سيناريو يمكن تصوره أن حراس السندات يتزايدون بالتأكيد،” يارديني قال يوم الاثنين. “ليس هناك أي نقاش من قبل أي من المرشحين حول القيام بأي شيء لخفض العجز للتعامل مع الديون، للتعامل مع نفقات الفائدة الصافية الهائلة للحكومة.”
وأشار إلى أن من سيتولى منصبه في يناير/كانون الثاني، سينظر في مدفوعات الفائدة السنوية على الدين الوطني الذي يزيد عن تريليون دولار.
معدلات الرهن العقاري ترتفع
منذ أن وصلت إلى أدنى مستوى لها في عام 2024 عند 6.03 في المائة في 17 سبتمبر، شهدت أسعار الفائدة على القروض ذات السعر الثابت لمدة 30 عامًا ارتفاعًا مطردًا، حيث وصلت إلى 6.69 في المائة يوم الجمعة، وفقًا لبيانات قفل الفائدة التي تتبعها وكالة أنباء بلومبرج. الأزرق الأمثل.
على الرغم من أن بيانات Optimal Blue تتأخر يومًا واحدًا، إلا أن عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات – وهو مقياس مفيد للاتجاه التالي لأسعار الرهن العقاري – ارتفعت بمقدار 7 نقاط أساس يوم الاثنين، لتصل إلى 4.30 في المائة عند نقطة واحدة. وهذا هو أعلى مستوى منذ يوليو، وفقا للمعدلات التي يتتبعها ياهو المالية.
الفهرس الذي يحتفظ به أخبار الرهن العقاري اليومية أظهرت شركة (MND) أن أسعار الفائدة على القروض ذات السعر الثابت لمدة 30 عامًا ارتفعت بمقدار 10 نقاط أساس يوم الاثنين إلى 7.00 بالمائة.
بينما الأمثل الأزرق يتتبع الأسعار المتعاقد عليها – بما في ذلك أولئك الذين تم تقييدهم من قبل المقترضين الذين يدفعون نقاطًا للحصول على سعر أقل – تقوم MND بعمل تعديل لتقدير السعر الفعلي الذي سيتم تقديمه للمقترضين حتى لو لم يدفعوا النقاط.
وهذا يعني أن معدلات الرهن العقاري التي أبلغت عنها MND تميل إلى أن تكون أعلى من Optimal Blue، لكن الاتجاهات التي تتبعها MND تتوافق جيدًا مع مؤشرات الأسعار الأخرى بمرور الوقت، بما في ذلك مؤشرات Freddie Mac المتبعة على نطاق واسع. مسح سوق الرهن العقاري الأولي.
لقد ارتفعت أسعار الفائدة طويلة الأجل لأنه يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار احتمال أن خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الذي وافق عليه بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا “قد يؤدي إلى تسخين الاقتصاد الدافئ”، كما كتب يارديني وإريك والرستين في 22 سبتمبر.
الآن يبدو أن حراس السندات لديهم “بدأ التصويت مبكرا“، كما يقول يارديني ووالرستين – وربما “يصوتون ضد واشنطن، معتقدين أنه بغض النظر عن الحزب الذي سيفوز بالبيت الأبيض والكونغرس، فإن السياسات المالية ستؤدي إلى تضخم العجز في ميزانية الحكومة الفيدرالية المتضخم بالفعل وتؤدي إلى زيادة التضخم”.
أين القمة؟
ويعتمد استمرار معدلات الرهن العقاري في الارتفاع على البيانات المتعلقة بالاقتصاد والتضخم التي سيتم إصدارها قبل اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل.
ستصدر وزارة التجارة تقديراتها المسبقة لنمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث الأربعاء.
يعتقد الاقتصاديون في بانثيون للاقتصاد الكلي أن الناتج المحلي الإجمالي نما بنسبة 3.5 في المائة خلال الربع الثالث، ارتفاعًا من 3 في المائة في الربع الثاني – “مدعومًا بزيادة قوية أخرى في إنفاق المستهلكين”.
لكن النمو “من المحتمل أن يتباطأ بشكل حاد خلال الأرباع القليلة المقبلة، حيث تبدأ الأسر في الشعور بالتعب”، كما قال الاقتصاديون في بانثيون في أحدث تقرير لهم عن المرصد الاقتصادي الأمريكي.
الاحتياطي الفيدرالي المقياس المفضل للتضخموأظهر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) أن التضخم يتراجع نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة في أغسطس، وانخفض إلى 2.24 في المائة.
ال مؤشر PCE لشهر سبتمبر سيتم نشره في 31 أكتوبر – ويمكن أن يوفر بعض الراحة لمعدلات الرهن العقاري إذا أظهر استمرار التضخم في الانخفاض.
سيكون الاجتماع التالي للاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر، والذي سيختتم في 7 نوفمبر – اليوم التالي للانتخابات.
أسواق العقود الآجلة التي تتبعها CME FedWatch تظهر الأداة أن المستثمرين ما زالوا يتوقعون أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قصيرة الأجل بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر المقبل.
وفي يوم الاثنين، كانت أسواق العقود الآجلة تحسب فرصة بنسبة 4 في المائة فقط أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة الشهر المقبل، بانخفاض عن 13 في المائة في 21 أكتوبر.
ولا يزال الاقتصاديون يتوقعون تخفيف أسعار الفائدة
المصدر: توقعات فاني ماي وجمعية المصرفيين للرهن العقاري، أكتوبر 2024.
في توقعات 10 أكتوبر، توقعت توقعات فاني ماي أن تنخفض أسعار الفائدة على القروض العقارية ذات السعر الثابت لمدة 30 عامًا إلى أقل من 6 في المائة في الربع الأول من عام 2025 وتستمر في الانخفاض إلى متوسط 5.6 في المائة في الربعين الثالث والرابع. لكن الارتفاع في أسعار الفائدة منذ صدور تلك التوقعات يخلق “خطرًا صاعدًا” على معدل الرهن العقاري العملاق للرهن العقاري وتوقعات مبيعات المنازل، حسبما قال الاقتصاديون في فاني ماي.
الاقتصاديون في جمعية المصرفيين للرهن العقاري توقعات يوم 27 أكتوبر أن معدلات الرهن العقاري لن تنخفض إلى أقل من 6 في المئة حتى النصف الثاني من العام المقبل.
احصل على النشرة الإخبارية الموجزة للرهن العقاري من Inman والتي يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك. تقرير أسبوعي عن أهم الأخبار في عالم الرهون العقارية وعمليات الإغلاق يتم تسليمه كل يوم أربعاء. انقر هنا للاشتراك.
البريد الإلكتروني مات كارتر
اكتشاف المزيد من موقع الهداوي
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
