ضعف الوظائف، وتقارير التصنيع لا تقدم أي تخفيف لمعدلات الرهن العقاري

سواء كان الأمر يتعلق بتحسين نموذج عملك، أو إتقان التقنيات الجديدة، أو اكتشاف استراتيجيات للاستفادة من الطفرة التالية في السوق، إنمان كونيكت نيويورك سوف يعدك لاتخاذ خطوات جريئة إلى الأمام. الفصل التالي على وشك أن يبدأ. كن جزءا منه. انضم إلينا والآلاف من قادة العقارات في الفترة من 22 إلى 24 يناير 2025.

كان لتقارير الوظائف والتصنيع الضعيفة، التي كان من الممكن أن تخفف بعض الضغط عن معدلات الرهن العقاري في ظل ظروف أخرى، تأثيرًا عكسيًا يوم الجمعة، حيث يتطلع المستثمرون في سوق السندات إلى الانتخابات المقررة الأسبوع المقبل واجتماع الاحتياطي الفيدرالي ومزادات السندات الحكومية.

أضاف أصحاب العمل 12 ألف عامل فقط إلى رواتبهم في أكتوبر، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل ذكرتوتم تعديل التقديرات السابقة لنمو الوظائف في أغسطس وسبتمبر بالخفض بإجمالي 112 ألف عامل.

عادةً ما تدفع هذه الأنواع من الأرقام مستثمري سوق السندات إلى انتزاع الديون الحكومية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري على خلفية توقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سوف يسرع خطط خفض أسعار الفائدة هذا العام والعام المقبل.

وبعد صدور تقرير الوظائف، انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في البداية بمقدار ست نقاط أساس إلى 4.22 في المائة. ولكن بحلول نهاية اليوم، كان عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات – وهو مقياس لمعدلات الرهن العقاري – قد ارتفع ارتفع 14 نقطة أساس من أدنى مستوى خلال اليوم ليغلق عند 4.36 بالمئة، وهو مستوى لم يشهده منذ أوائل يوليو.

الفهرس الذي يحتفظ به أخبار الرهن العقاري اليومية وأظهرت أسعار الفائدة على القروض العقارية ذات السعر الثابت لمدة 30 عاما ثابتة عند 7.09 في المئة يوم الجمعة.

من المتوقع أن يتقبل صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي تقرير الوظائف الضعيف الصادر يوم الجمعة بخطوة كبيرة، حيث كان من المتوقع أن يؤثر إعصار هيلين وميلتون وإضراب عمال شركة بوينج على خلق فرص العمل في أكتوبر.

لكن الإضرابات والأعاصير “لا تفسر سوى بعض نقاط الضعف”، كما قال صامويل تومبس، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بانثيون، في مذكرة للعملاء.

وأشار تومبس إلى أنه باستثناء القطاعات التي تتحمل عادة وطأة الأعاصير – المساعدة المؤقتة والترفيه والضيافة – بالإضافة إلى قطاع تصنيع معدات النقل المتأثر بالإضراب، زادت الرواتب بمقدار 69 ألف وظيفة فقط في أكتوبر، أو نصف متوسط ​​الأشهر الـ 12 السابقة.

وقال تومبس إن هذا التباطؤ في التوظيف “يبدو أكثر وضوحا بعد المراجعات الهبوطية الضخمة لجداول الرواتب في شهري أغسطس وسبتمبر”.

يتباطأ نمو الوظائف

ويعتقد الآن أن كشوف المرتبات قد نمت بمقدار 78000 فقط في أغسطس، بدلاً من 159000، وتم تعديل نمو الرواتب في سبتمبر إلى 223000 بدلاً من 254000.

وأشار تومبس إلى أنه “في ظل الوضع الحالي، كان متوسط ​​الأشهر الستة في سبتمبر – قبل ضربات بوينج والأعاصير – يبلغ 148 ألفًا فقط، بانخفاض قدره 100 ألف تقريبًا عن الأشهر الستة السابقة”. “لن يكون من المستغرب أن يتم تعديل هذا الرقم أقل قليلاً أيضًا، نظرًا للنمط الواضح للمراجعات الهبوطية مؤخرًا.”

مؤشر آخر على أن الاقتصاد يتباطأ جاء من الأحدث تقرير ISM الصناعيوالذي أظهر انكماش قطاع الصناعات التحويلية في أكتوبر للشهر السابع على التوالي والمرة الثالثة والعشرين خلال الـ 24 شهرًا الماضية.

وانخفض مؤشر التصنيع ISM بشكل طفيف فقط في أكتوبر، إلى 46.5 في المائة، لكنه كان أدنى قراءة لهذا العام، وكان المتنبئون يتوقعون أن يتحسن المؤشر إلى 47.2 في المائة.

وقال معهد إدارة التوريدات في نشر أحدث الأرقام إن أي قراءة تزيد عن 42.5 بالمئة على مدى فترة من الزمن “تشير بشكل عام إلى توسع في الاقتصاد العام”.

وقال أوليفر ألين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بانثيون، في مذكرة للعملاء، إن الارتفاع الطفيف في الطلبيات الجديدة كان بمثابة “نقطة مضيئة نسبيًا” في التقرير.

أوليفر ألين

وقال ألين: “نحن متشككون في أن حظوظ القطاع ستبدأ في التحسن بشكل ملموس في أي وقت قريب، على الرغم من ارتفاع الطلبيات الجديدة في أكتوبر”. “لا تزال معظم مقاييس المسح الخاصة بالنوايا الاستثمارية منخفضة للغاية، ولا يزال الائتمان المصرفي نادرًا، وعائدات سندات الشركات مرتفعة نسبيًا، والطلب الخارجي أضعف من أن يغير الاتجاه بشكل كبير. في الوقت الحالي، من الواضح أن التصنيع يواجه صعوبات.

معدل البطالة ثابت

ولم تؤثر الأعاصير والإضرابات على أرقام البطالة لشهر أكتوبر، والتي تستند إلى بيانات مسح الأسر. وأشار ألين إلى أن العمال لا يزالون يعتبرون موظفين حتى لو كانوا مضربين أو غير قادرين على العمل بسبب سوء الأحوال الجوية.

ومع ذلك، ارتفع عدد العمال العاطلين عن العمل بمقدار 150 ألفًا في أكتوبر، ليصل إلى 6.98 مليون.

وعلى الرغم من ارتفاع معدل البطالة من 4.05% إلى 4.14% خلال نفس الفترة، إلا أن ذلك يقع ضمن هامش الخطأ في الاستطلاع. وعند تقريبه إلى أقرب عُشر نقطة مئوية، ظل معدل البطالة دون تغيير عند 4.1 في المائة.

وأدى ارتفاع معدلات البطالة في يوليو/تموز إلى تفاقم الأزمة.حكم سهم“، وهو مؤشر ركود سمي على اسم الخبيرة الاقتصادية كلوديا سهم.

“إن معدل البطالة البالغ 4.1 في المائة يعني أننا لم نعد نخرق “قاعدة السهم”، وهو مؤشر للركود وأخبار مرحب بها،” كبيرة الاقتصاديين في شركة KPMG الأمريكية ديان سوونك نشرت على X.

وقال سوونك إن مثل هذه “القواعد كان من المفترض أن يتم انتهاكها”، كما أن تقارير سوق العمل الأخرى مشجعة أيضًا.

وتشمل تلك تقرير ADP ليوم الأربعاء تقدير أن أصحاب العمل في القطاع الخاص أضافوا 233 ألف وظيفة في أكتوبر وتحسين التفاؤل بشأن توافر الوظائف في مجلس المؤتمر مؤشر ثقة المستهلك لشهر أكتوبر.

لماذا ترتفع معدلات الرهن العقاري

وعلى الرغم من أن التضخم يتراجع تدريجياً نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة، إلا أن أسعار الفائدة طويلة الأجل على الديون الحكومية والرهون العقارية آخذة في الارتفاع منذ أن وافق صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي على أول خفض لسعر الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات في 18 سبتمبر.

لا يتحكم بنك الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة طويلة الأجل بشكل مباشر، وقد ارتفعت بعد سلسلة من تقارير البيانات التي أشارت إلى أن الاقتصاد يتمتع بصحة جيدة بشكل مدهش ويمكن أن يظل عرضة للتضخم.

تلقي قوة الاقتصاد بظلال من الشك على مدى سرعة قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة قصيرة الأجل، ولكن هناك أيضًا قلق بشأن الدين الوطني المتزايد.

حذر إد يارديني، المخضرم في وول ستريت، يوم الاثنين، من أن أرقام “حراس السندات” “بغض النظر عن الحزب الذي سيفوز بالبيت الأبيض أو الكونجرس، فإن السياسات المالية ستؤدي إلى تضخم عجز الميزانية وتؤدي إلى زيادة التضخم”.

ال أداة CME FedWatch يظهر أنه بعد تقرير الوظائف، أصبح المستثمرون في أسواق العقود الآجلة أكثر يقينًا مما كانوا عليه الأسبوع الماضي من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيوافق على تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في كل اجتماع من اجتماعاتهم المتبقية هذا العام، في 7 نوفمبر و18 ديسمبر.

لكن أسواق العقود الآجلة تظهر أن المستثمرين يأخذون بشكل متزايد صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي على محمل الجد عندما يقولون إنهم سيكونون حذرين بشأن وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل.

“ترجع الإدانة المنخفضة جزئيًا إلى الانتخابات الرئاسية الأمريكية يوم الثلاثاء واجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الخميس،” حسبما قالت أليس أندريس، خبيرة إستراتيجية أسعار الفائدة في بلومبرج. قال الجمعة. “لولا هذين الحدثين المعلقين، لكان من شأن النقص الكبير في جداول الرواتب الرئيسية والمراجعات الهبوطية أن يؤدي إلى انخفاض أكبر بكثير في العائدات”.

يوجد مؤشر رئيسي آخر للمسار المستقبلي لأسعار الرهن العقاري يوم الثلاثاء عندما من المقرر أن تعقد وزارة الخزانة مزادًا ربع سنوي لسندات الخزانة لمدة 10 سنوات.

بالإضافة إلى 42 مليار دولار وفي سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، سيتم أيضًا مزادات بقيمة 58 مليار دولار في سندات لأجل 3 سنوات و25 مليار دولار في سندات لأجل 30 عامًا. على سطح السفينة الأسبوع المقبل. وستكشف المزادات عن العوائد التي يرغب المستثمرون في قبولها على 125 مليار دولار من الديون الحكومية.

احصل على النشرة الإخبارية الموجزة للرهن العقاري من Inman والتي يتم تسليمها مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك. تقرير أسبوعي عن أهم الأخبار في عالم الرهون العقارية وعمليات الإغلاق يتم تسليمه كل يوم أربعاء. انقر هنا للاشتراك.

البريد الإلكتروني مات كارتر