نمو مخزون المساكن يتباطأ إلى التوقف

بيانات جرد المساكن الأسبوعية

كل ما أردته في عيد الشكر وعيد الميلاد هو بضعة أسابيع فقط من نمو المخزون النشط بين 11000 و17000. ولكن حتى مع ارتفاع معدلات الرهن العقاري إلى 8%، إلا أننا لم نصل بعد إلى هذا النطاق. مع بداية الموسمية، لا يبدو الأمر جيدًا بالنسبة لي هذا العام.

في العام الماضي، وفقًا لشركة Altos Research، كانت الذروة الموسمية لمخزون المساكن هي 28 أكتوبر. وربما وصلنا إلى الذروة في المخزون هذا الأسبوع.

• تغيير المخزون الأسبوعي (3 نوفمبر – 10 نوفمبر): ارتفع المخزون من 566,882 ل 566,941
• نفس الأسبوع من العام الماضي (4 نوفمبر – 11 نوفمبر): انخفض المخزون من 575,798 ل 572,347
• وكان قاع المخزون لعام 2022 240,194
• ذروة المخزون لعام 2023 حتى الآن هي 566,941
• للسياق، القوائم النشطة لهذا الأسبوع في 2015 كان 1,135,887

خط البيانات الإيجابي الوحيد للمخزون في عام 2023 هو أن بيانات الإدراج الجديدة قد شكلت قاعًا، وبغض النظر عن مدى ارتفاع معدلات الرهن العقاري، فإننا لم نشهد انخفاضًا جديدًا تمامًا. منذ سبعة أسابيع، قلت سي ان بي سي أننا يجب أن نشكل قاعًا مع بعض النمو المستقر على أساس سنوي في النصف الثاني من عام 2023. لقد شهدنا بعض النمو الجيد هذا الأسبوع، ونأمل أن نتمكن في عام 2024 من سد الفجوة والعودة إلى عام 2021- بيانات 2022 عن القوائم الجديدة. وهذه هي الفترة الحرجة لنمو بيانات الإدراج الجديدة؛ تذكر أن معظم البائعين هم مشترين.

تقليديا، ثلث المنازل تخضع لتخفيضات في الأسعار قبل بيعها. عندما ترتفع معدلات الرهن العقاري وينخفض ​​الطلب، يمكن أن تنمو نسبة المنازل التي تنخفض أسعارها. هذه هي الإحصائيات المجنونة لعام 2023: حتى مع ارتفاع أسعار المنازل وأسعار الفائدة مؤخرًا، لم نتمكن من اللحاق بتخفيضات الأسعار في عام 2022 عندما كانت أسعار المنازل تنخفض من شهر لآخر.

وحتى مع وصول أسعار الفائدة على الرهن العقاري إلى 8%، فقد ظللنا على نحو ثابت أقل بنسبة 4% من مستويات تخفيض الأسعار في العام الماضي. وهذا يفسر سبب انخفاض أسعار المساكن في العام الماضي، مع انهيار المبيعات وارتفاع نسبة تخفيضات الأسعار. لقد انخفضت مبيعات المنازل هذا العام بشكل أبطأ، ولدينا تخفيضات أقل في الأسعار، لذلك ظلت الأسعار أكثر ثباتًا مقارنة بمستويات عام 2022.

• 2023: 39%
• 2022: 43%
• 2021: 28%

معدلات الرهن العقاري والعائد لمدة 10 سنوات

بدأت معدلات الرهن العقاري في الانخفاض يوم 23 أكتوبر وانتقلت من 8% ل 7.38% على 3 نوفمبر. وفي الأسبوع الماضي، ارتفعت معدلات الرهن العقاري نحو 7.56%. لقد أجرينا مزاد سندات رديء أدى إلى ارتفاع العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى جانب معدلات الرهن العقاري. وصل العائد على 10 سنوات إلى مستوى منخفض 4.48% قبل أن يتجه نحو 18 نقطة أساس أعلى. فضلاً عن ذلك، الاحتياطي الفيدرالي قدم الرئيس باول عرضًا حيث اعتقد الناس أن نقاط حديثه كانت متشددة، ولكن مع ذلك، كانت الصفقة الحقيقية هذا الأسبوع هي مزاد السندات المعدومة.

تاريخ أسعار الفائدة على الرهن العقاري والعائد على مدى 10 سنوات هو أنه بمجرد قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، ترتفع سوق السندات وتنخفض أسعار الفائدة على الرهن العقاري. لذا فإن السؤال هو: هل بلغت معدلات الرهن العقاري ذروتها وستكون الخطوة التالية أقل من 7%، وليس أكثر من 8%؟ وأعتقد أن هذا سيكون هو الحال إذا أصبحت البيانات الاقتصادية وبيانات العمل أكثر ليونة لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي أعرب عن قلقه بشأن ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل إلى هذا الحد. ومع ذلك، كان الأمر دائمًا يتعلق بسوق العمل وبيانات مطالبات البطالة.

شراء بيانات التطبيق

ارتفعت بيانات طلب الشراء بنسبة 3٪ مقابل الأسبوع الماضي، مما يجعل العد من بداية العام حتى تاريخه 19 مطبوعة إيجابية, 23 مطبوعة سلبية، وأسبوع واحد ثابت. إذا بدأنا من 9 نوفمبر 2022، فقد كان الأمر كذلك 26 طبعة إيجابية عكس 23 طبعة سلبية وأسبوع واحد ثابت. الآن بعد أن تجاوزنا 9 نوفمبر 2023، يمكننا سحب هذه البيانات، لأن هذا هو التاريخ الذي اعتقدت أن ديناميكيات سوق الإسكان قد تحولت فيه العام الماضي.

الأسبوع المقبل: إنه أسبوع التضخم وبدء الإسكان

سنحصل على بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) هذا الأسبوع، وقد تكون بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأساسي أكثر ثباتًا قليلاً مما يرغب بعض الناس في رؤيته بسبب الارتفاع الطفيف في بيانات الخدمات الطبية. سيكون لدينا أيضًا مبيعات التجزئة، والتي حققت نجاحًا كبيرًا الشهر الماضي.

بالنسبة للإسكان، فإن ثقة البناء وبدايات الإسكان متاحة أيضًا هذا الأسبوع، لذلك يجب أن يكون أسبوعًا ممتعًا! متغير آخر للتعامل معه: موديز لقد خفضنا تصنيف ديون الولايات المتحدة إلى سلبية ليلة الجمعة، لذا دعونا نرى رد الفعل الذي سنحصل عليه من تلك الخطوة يوم الاثنين. قد نشهد بعض التقلبات في سوق السندات صباح يوم الاثنين بعد تخفيض التصنيف الائتماني، ولكن من المفترض أن يكون هذا حدثًا قصير المدى.