في أرباح الربع الأول، تتوقع الشركة الأم في Longbridge أن يتحسن سوق الرهن العقاري العكسي
إلينغتون المالية، الشركة الأم لأكبر خمسة مقرضين ومقدمي خدمة الرهن العقاري العكسي لونجبريدج المالية، ذكرت أن الأرباح القابلة للتوزيع المعدلة لقطاع الرهن العقاري العكسي كانت أقل في الربع الأول من عام 2024 عما كانت عليه في الربع السابق.
ومع ذلك، فإن توقعات إنشاء القروض وتقديمها تتابع ارتفاعًا حتى الآن في الربع الثاني وتتوقع الشركة أن تعود Longbridge قريبًا إلى المساهمات الإيجابية.
علاوة على ذلك، أكملت شركة إلينجتون أول عملية توريق للقروض العقارية العكسية المملوكة التي أنشأتها شركة لونجبريدج تحت علامتها التجارية “البلاتينية”، والتي وصفها قادة الشركة بأنها “علامة فارقة”.
أداء لونجبريدج
أوضح لورانس بن، الرئيس التنفيذي لشركة Ellington، في مكالمة أرباح الربع الأول أن Longbridge ساهمت بـ 10 سنتات للسهم الواحد من صافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للشركة، مما أدى إلى نتيجة مساهمة سلبية قليلاً. لكن بن يتطلع إلى الأمام بتفاؤل.
“هذا سلبي بعض الشيء [adjusted distributable earnings (ADE)] وقال: “من Longbridge أثقل مرة أخرى إجمالي ADE الخاص بشركة EFC خلال هذا الربع”. “ولكن على الجانب الإيجابي، حتى الآن في الربع الثاني، تتقدم أحجام الإنشاء والطلبات في Longbridge بشكل كبير على أحجام الربع الأول وتوقعات الربع الثاني. ولذا نتوقع أن تساهم Longbridge بشكل إيجابي في ADE لدينا في الربع الثاني.
أوضح بن أيضًا أن إلينغتون أكملت بنجاح عملية توريق الرهون العقارية العكسية المملوكة لشركة Longbridge، والتي وصفها قادة الشركة بأنها إيجابية.
التوريق “هدف رئيسي للمحفظة”
وقال بن: “لقد أكملنا بنجاح عملية التوريق الافتتاحية لقروض الرهن العقاري العكسي من Longbridge، والتي حولت تمويل إعادة الشراء إلى تمويل محدد المدة غير محدد للسوق بتكلفة جذابة للأموال”. “نتوقع أن يمثل هذا التوريق بداية برنامج مستمر لأعمالنا العكسية الخاصة بالملكية، على غرار البرنامج الذي أنشأناه في أعمالنا غير المتعلقة بإدارة الجودة.”
وفي أعقاب هذا التوريق، أضاف بن أن شركة Longbridge كانت قادرة على إنشاء المزيد من القروض العقارية العكسية المملوكة.
أضاف المدير المالي لشركة Ellington JR Herlihy مزيدًا من السياق لمساهمات Longbridge في الشركة، قائلًا إن دخلها لكل سهم كان مدفوعًا في المقام الأول “بالنتائج الإيجابية من الخدمة وصافي المكاسب على تحوطات أسعار الفائدة”. وأضاف أنه في مرحلة الإنشاء، فإن تحسين هوامش الربح من البيع لقروض تحويل ملكية المساكن (HECMs) التي كانت مدفوعة بفروق عوائد أكثر تشددًا في HECM “تم تعويضها في الغالب بانخفاض في أحجام الإنشاء الإجمالية”.
وقال هيرليهي إن تحسين التنفيذ على عمليات التوريق الخلفية أدى إلى نتائج إيجابية بشكل عام في قطاع الخدمات، ولكن تم تعويضها جزئيًا من خلال صافي خسائر القروض الخاصة.
وصف مارك تيكوتسكي، الرئيس المشارك للاستثمار في إلينجتون، حماس الشركة تجاه توريق الرهن العقاري العكسي.
وقال: “إن الرهن العقاري العكسي هو قطاع يتمتع بإمكانات كبيرة للنمو مع وجود عدد قليل من المنافسين”. “لقد سمح لنا التوريق بإعادة تدوير رأسمالنا وإنشاء بعض الشرائح المحتجزة ذات العائد المرتفع وطويلة الأجل. آمل أن يؤدي هذا وعمليات توريق الدعامات المستقبلية إلى تحسين هوامش الربح من البيع وحجم إضافي لإنشاء الدعامات، وبالتالي زيادة أرباح Longbridge.”
أصول عكسية
بشكل عام، انخفض الحجم في Longbridge في الربع الأول من عام 2024، وهو ما يتماشى مع اتجاهات الصناعة الأوسع. لكن قادة الشركة كانوا متفائلين بشأن الطريقة التي تتجه بها عمليات إنشاء الرهن العقاري العكسي بالقرب من منتصف الربع الثاني.
وقال هيرليهي: “في الربع الأول، حققت Longbridge 205 ملايين دولار عبر HECM والدعم، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 22٪ عن الربع السابق”. “ارتفعت حصة أصول Longbridge التي تمت من خلال قناة البيع بالتجزئة الخاصة بها إلى 25% في الربع الأول من 18%، مع انخفاض حصة قنوات البيع بالجملة والمراسلة إلى 75% من 82%. وكما ذكر لاري، فإن Longbridge تسير على الطريق الصحيح لزيادة حجم الإنشاء في الربع الثاني.
تمت إضافة هذا أيضًا إلى تعليق Penn حول المكان الذي تتوقع الشركة أن يأتي منه نمو ADE المستقبلي. وأشار إلى مجالين محددين: التقدم المحرز في القروض التجارية المتعثرة والسندات المملوكة للعقارات في محفظة إلينجتون، وتحسينات الإنشاء في لونجبريدج.
وقال بن: “كما ذكرت سابقًا، فإن حجم الإنشاء والطلبات حتى الآن في الربع الثاني يفوق التوقعات بكثير، على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة، وهو ما يعكس جزئيًا قنوات التوريد الإضافية التي أنشأتها Longbridge بنجاح”. “ونتيجة لذلك، نتوقع أن تساهم شركة Longbridge بشكل إيجابي في الإضافة في الربع الثاني.”
كرر بن هذا المنظور خلال جلسة الأسئلة والأجوبة في نهاية العرض التقديمي عندما سُئل عن جدول زمني للشركة “لتطبيع الأرباح”.
“نحن قلنا [Longbridge] لم يساهم في ADE بما يتناسب[ly] وقال: “مع رأس المال في هذا الجزء”. “نعتقد أن هذا سوف يتغير قريبًا. لقد ذكرنا أن الربع الثاني يبدو أنه سيساهم بشكل إيجابي، لذا فإن هذا الاتجاه في الاتجاه الصحيح.
