عمليات الدمج والاستحواذ من المحتمل أن تهيمن على العقارات في عام 2025

هذا التقرير متاح حصريًا للمشتركين إينمان إنتل، ذراع البيانات والبحث في Inman التي تقدم رؤى عميقة وذكاء السوق على أعمال العقارات السكنية و proptech. اشترك اليوم.

سيطرت الدعاوى القضائية والمعارك التي تنطوي على الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين عن عناوين الصحف الحديثة. ولكن بهدوء في الخلفية ، كان هناك شيء آخر يحدث أيضًا: عمليات الاستحواذ والاندماج الرئيسية.

تشمل الأمثلة البارزة على شراء Compass Buying Watter & Blum في أبريل و Properties Christie’s International Real Estate في ديسمبر ، بالإضافة إلى دمج Howard Hanna مع خبراء المنزل Realty الشهر الماضي. تثير هذه القصص والقصص المماثلة عدة أسئلة: هل ستستمر عمليات الاستحواذ الكبيرة بالمثل هذا العام؟ ما هي أنواع الشركات التي ستقوم بالاستحواذ ، وما هي الأنواع التي سيتم التمسك بها؟

وبعبارة أخرى ، هل كان عام 2024 مقدمة أو postscript لقصة التوحيد؟

خذ مسح مؤشر Inman Intel لشهر فبراير

لمعرفة ذلك ، اتصلت Intel بخبراء الصناعة-لكل من المحادثات داخل وخارج السجل-وقادة الوساطة الذين شملهم الاستطلاع في أحدث مسح في Intel Index.

إن الوجبات الجاهزة من هذه الجهود هي أن مجموعة متنوعة من العوامل تتقارب لجعل عام 2025 عاماً لعمليات الدمج والاستحواذ. بعبارة أخرى ، هناك فرصة جيدة لأن 2024 كانت في الواقع مجرد مقدمة.

لكن في الوقت نفسه ، ليس من المحتمل أن يكون الجميع منتصرًا في هذه القصة. بدلاً من ذلك ، قد تكون الشركات الكبيرة والقوية التي لديها سجل حافل في النجاح في الأوقات العجاف هي التي تصدر عناوين أكبر صفقات عمليات الاندماج والشراء هذا العام.

معظم قادة الوساطة لا يركزون على عمليات الاندماج والشراء

في يناير ، طلبت Intel من قادة الوساطة ترتيب عمليات الدمج والاستحواذ على مقياس من واحد إلى خمسة. أشار أحدهم إلى أن عمليات الاندماج والشراء لم تكن على رادارها ، في حين أشار خمسة إلى أن المناقشات الوشيكة تحدث. أشارت النتائج إلى أن عمليات الدمج والاستحواذ ليست عالية بشكل خاص على قائمة الأولوية للعديد من ما يقرب من 200 من قادة الوساطة.

• تقريبا 47 في المئة من المستجيبين للمسح الذين اختاروا واحدة ، وهذا يعني أن عمليات الاندماج والشراء ليست على رادارهم. آخر 12 في المئة تم اختيار اثنين ، مما يشير بالمثل إلى أن عمليات الاندماج والشراء هي أولوية منخفضة.
• فقط 8 في المئة من المجيبين اختاروا خمسة ، مع آخر 12 في المئة اختيار أربعة – ردود تشير إلى أن عمليات الاندماج والشراء هي أولوية رئيسية.
• كانت النتائج متشابهة عندما سأل إنتل القادة عن عمليات الاندماج والشراء في 12 شهرًا. في هذه الحالة ، 36 في المئة من المجيبين الذين اختاروا واحدة – وهو ما يعني مرة أخرى في هذا السؤال أن الموضوع “ليس على الرادار” – وآخر 16 في المئة تم اختيار اثنين. فقط 11 في المئة من المجيبين اختاروا خمسة.

تتدفق عمليات الاستحواذ إلى الشركات الكبرى

ومع ذلك ، لا يعني أي من هذا أن عمليات الدمج والاستحواذ لن تكون صفقة كبيرة هذا العام. في الواقع ، توقع كل من تحدث مع Intel عن هذه القصة أخبار عمليات الاندماج والشراء المهمة في الأشهر المقبلة.

“أعتقد أنها ستكون سنة نشطة للغاية” ، قال كريس هيلر ، رئيس OJO/MOVOTO.com ، إنتل في تعليق استحوذ على مشاعر أوسع. “أعتقد أن الكثير من الشركات تتطلع إلى النمو وأعتقد أننا سنرى الكثير من النشاط.”

ثم الوجبات الجاهزة هي أنه قد لا يتم توزيع عمليات الاندماج والشراء بالتساوي ؛ ar masse ، قد لا تكون عمليات الاستحواذ على كل رادار ، ولكن موضوعه جداً الكثير على رادار عدد قليل من اللاعبين الكبار.

عرض الخبراء عدة أسباب تفيد بأن 2025 قد يكون نشطًا في عمليات الاندماج والشراء.

• قام السوق البطيء بالضغط على الشركات الأصغر لعدة سنوات حتى الآن.
  • وقال روس كوفانو ، الرئيس التنفيذي لشركة Collabra Technology ، لـ Intel: “سترى الشركات تقول بشكل أساسي أنني لا أرى طريقة للخروج من هذا وأريد صرف رقائق بلدي”.
  • وقال هيلر: “مع مرور الصناعة بأوقات صعبة ، تميل إلى رؤية الكثير من التوحيد”.
• تمكنت الشركات الكبيرة مثل Compass من النمو على الرغم من السوق البطيئة.
  • أبلغت Compass ، على سبيل المثال ، عن نمو في كل من الإيرادات وعدد الوكيل في الأرباع الثلاثة الأولى من 2024.
  • ظل نمو عدد الوكلاء في EXP يتوقف إلى حد كبير في عام 2024 ، لكن الشركة أبلغت عن مكاسب الإيرادات في الأرباع الثلاثة الأولى من العام الماضي.
  • وقال هيلر: “ربما تشعر الشركات الكبرى بأنها نجت من العاصفة”. “إنهم لا ينظرون إلى عام 2025 ،” لنصل إلى الجانب الآخر “. إنهم ينظرون إلى عام 2025 ، “الآن علينا أن ننمو”.
  • وقال كوفانو: “مع اللاعبين الكبار ، هذا جزء من استراتيجيتهم ، وهم يبحثون بنشاط في كيفية تنمية شركاتهم من خلال عمليات الاستحواذ”. “على عكس الشركات الأصغر التي قد تكون أكثر انتهازية في الطريقة التي تتعامل بها مع عملية الاستحواذ ، من خلال العلاقات على المستويات المحلية.
• الشركات المستندة إلى مجموعة النظراء مثل EXP و LPT و Real تنمو ولديها عمليات أصغر من شركات السمسرة التقليدية. قد تتم بعض عمليات الاندماج والشراء بالتالي حيث تبحث العمليات التقليدية عن الوصول إلى نماذج الأعمال هذه.
  • ذكرت وساطة حقيقية ، على سبيل المثال ، الخريف الماضي أن عدد وكيلها قد انفجر بأكثر من 2000 بين يوليو وأكتوبر.
  • وقال كوفانو: “من المستحيل تقريبًا أن تصبح شركة الطوب وقذائف الهاون تقليدية فجأة قائمة على السحابة”. “لقد احتاجوا تقريبًا إلى قتل نموذجهم القديم.”
• كانت شركات الأسهم الخاصة تجلس على الهامش خلال السنوات القليلة الماضية.
  • “إن الكثير من عمليات الاستحواذ ستكون من الأسهم الخاصة” ، بن كيني ، المؤسس المشارك لـ Place ، الذي قام بخمس عمليات استحواذ العام الماضي. “إنهم يجلسون على دلاء هائلة من النقود لم يتمكنوا من النشر. إنهم يبحثون عن الفرص وهاتفي يطغى على الخطاف. “
  • وقال كيني أيضًا إن أسواق رأس المال قد تمنح المزيد من المال هذا العام لـ “الشركات القوية” ، مما يضعها في “منصب لتلقيح تلك الأضعف”.

الوسطاء يهتمون بالقيام بالاستحواذ

كما سأل إنتل قادة الوساطة الذين يفعل اطلب من عمليات الاندماج والشراء على راداراتها ما هي أنواع الصفقات التي قد يفكرون فيها. أشار معظمهم إلى أنهم أكثر اهتمامًا بالمنافسين الذين يعانون من التناغم في أنفسهم.

• مجموعة من المجيبين ، أو 48 في المئةوقالت وساطةهم التي تحصل على منافس في سوقهم كان شيئًا ستنظر فيه فرق قيادتهم هذا العام.
• ثاني أكثر الاستجابة شعبية ، في 38 في المئة، أشار إلى شركتهم لإجراء عملية استحواذ للتوسع في سوق جديد.
• فقط ما مجموعه 23 في المئة أشار فريق قيادتهم إلى أن يكون مفتوحًا للبيع ، إما مع بقاء هذا الفريق في مكانه أو مغادرتهم.

القوية البقاء على قيد الحياة

يعني ضغط السوق المستمر نوعًا من الاستحواذ الذي قد يصبح شائعًا هذا العام سيشمل شركات لم تحسب بعد ذلك العادي الجديد.

• وقال هيلر عن بعض أهداف الاستحواذ: “في الخارج قد لا يبدو أنهم يكافحون ، لكنهم على الأرجح”. “الأمور لا تتحسن بالمعدل الذي يحتاجون إليه أيضًا.”
• وقال مارك كينج ، الرئيس السابق لكيلر ويليامز ، لـ Intel: “بالنسبة لأي وسيط أو علامة تجارية عقارية ، فإن المقياس الرئيسي للنجاح هو عدد وكلاء العقارات الرائعين الذين تجذبهم وتحتفظ بهم”. أنت تنمو أو تتجه للخلف ، لا يوجد ركود. وبالتالي ، فإن أي شركة لا ترغب في التطور والنمو وزيادة قيمتها للوكيل المحلي من المحتمل أن تكون هدفًا للاستحواذ. “

ومع ذلك ، قد تتضمن أكثر الصفقات في الواقع الشركات التي تزدهر.

• “في تلك السيناريوهات ، يتعين على الشركات التي يتم الحصول عليها رؤية سيناريو 1+1 = 3” ، قال كوفانو. “إنها ليست شركات تكافح مالياً أو تشعر أنها لا تملك طريقًا للأمام. لكنهم يشعرون بالاستحواذ ، ويمكنهم وموظفوهم أن يفعلوا أفضل مالياً من خلال الملكية والموارد الجديدة والحجم وكل تلك الأشياء التي يمكن أن توفرها المنظمة الأكبر. “
• أشار كيني أيضًا إلى الشركات الإيجابية للتدفق النقدي – فكر في شركات الوساطة الإقليمية أو شركات العناصر – كأهداف محتملة للاستحواذ. “تُباع هذه الشركات لشركات الأسهم الخاصة أو الشركات العامة أو غيرها من الشركات الخاصة المربحة التي تتداول على مضاعف EBITDA.”

تدفق الاقتصاد

على الرغم من أن أسئلة استطلاع Intel ركزت على قادة الوساطة ، فقد ظهرت Proptech مرارًا وتكرارًا في محادثات Intel لهذه القصة. والفكرة هي أنه على الرغم من كل المشاكل التي أوضحت السوق شركات الوساطة ، فقد كان على الأقل سيئًا بالنسبة للعديد من شركات Proptech التي تجني المال من المتخصصين العقاريين – قد يكون لدى المهنيين الذين في هذه الأيام نقودًا أقل بكثير. والنتيجة هي أن عام 2025 قد تكون فترة من التذمر لعالم بروبتك حيث تندمج الشركات في محاولة للبقاء على قيد الحياة ، أو لخفض الخسائر في الساعة الحادية عشرة.

بمعنى آخر ، قد تصبح ProPtech صفرًا لعمليات الاندماج والشراء العقارية في عام 2025.

• “هناك عدد كبير من الشركات الناشئة التي تم إطلاقها في السنوات الخمس الماضية والتي هي في المرحلة حيث إذا لم تكن مربحة ، فستكون أهدافًا” ، كما قال هيلر. “إذا لم ينجحوا في العثور على منزل ، فإنهم غالبًا ما يندمجون مع الشركات الأخرى.”
• أشار Kinney إلى أنه في التكنولوجيا ، قد يكون هناك شركات لديها “نوبة عمل سيئة وإيرادات منخفضة” ، وفي هذه الحالة “هذه الشركات غالبًا ما تكون مبيعات إطفاء ، تم شراؤها من أجل قصاصات من قبل الشركات الأصغر التي تتطلع إلى إنشاء تدفقات إيرادات جديدة أو تعزيز أرقامها الخاصة.”
• قد يكون لدى الشركات الأخرى منتجات جيدة ، ولكنها تكافح مع نمو الإيرادات. وقال كيني: “يتم الحصول على هذه الشركات من خلال مجموعة من النقود والأسهم ، مما يوفر للمؤسسين فرصة لتحقيق فوز أكبر مع الشركة المستحوذ عليها”. “عادة ما يتم شراؤها من قبل الشركات التي تسعى لتوسيع قاعدة عملائها أو خطوط الإنتاج.”

ملاحظات المنهجية: إنمان هذا الشهر إنتل فِهرِس استطلاع أجري 21 يناير-فبراير. 4 ، 2025 ، وتلقى 652 ردا. تمت دعوة مجتمع قارئ Inman بأكمله للمشاركة ، وتم دفع اختيار عشوائي من أعضاء المجتمع للمشاركة عبر البريد الإلكتروني. استجاب المستخدمون لسلسلة من الأسئلة المتعلقة بالركن الذي تم تحديده ذاتيًا في صناعة العقارات-بما في ذلك وكلاء العقارات وقادة الوساطة والمقرضين ورجال الأعمال في بروبتيك. تعكس النتائج آراء مجتمع Inman المشارك ، والتي قد لا تتطابق دائمًا مع آراء صناعة العقارات الأوسع. هذا استطلاع يتم إجراؤه شهريًا.

أرسل بريدًا إلكترونيًا إلى Jim Dalrymple II