يتحدى نمو المخزون في عام 2024 تأمين معدل الرهن العقاري

تنص فرضية تأمين معدل الرهن العقاري على أن عدداً قليلاً جداً من الناس سيدرجون منازلهم عندما تكون معدلات الرهن العقاري مرتفعة إلى هذا الحد، وبالتالي قمع المخزون. لكن عام 2024 أثبت خطأ هذه النظرية. شهد عام 2024 نموًا صحيًا في المخزون على الرغم من معدلات الرهن العقاري التي تجاوزت 7٪. أيضًا، للمرة الثالثة هذا العام، حققت هدفي المتمثل في نمو المخزون الأسبوعي بين 11000 -17000، مما يؤدي إلى مخزون أكبر مما رأيناه في عام 2023.

بيانات جرد المساكن الأسبوعية

كان هدفي الكبير هذا العام هو الحصول على بضعة أسابيع مع نمو المخزون بينهما 11000 و 17000 المنازل طالما كانت معدلات الرهن العقاري أكثر من 7.25٪. باستثناء أسبوع انتعاش العطلة الوحيد، الذي لا أحسبه، فقد حققنا الهدف ثلاث مرات هذا العام. في كل مرة، يتم تربيع المخزون مباشرة في النموذج طالما ظلت الأسعار مرتفعة. شهدنا هذا الأسبوع نموًا في المخزون قدره 16,532. كل الابتسامات هنا – في العام الماضي، لم يكن لدينا هذا النوع من النمو الإيجابي، وهو أمر تحدثت عنه في Yahoo Finance قبل بضعة أيام.

• تغير المخزون الأسبوعي (17 مايو – 24 مايو): ارتفع المخزون من 578,016 ل 594,548
• في نفس الأسبوع من العام الماضي (19 مايو – 26 مايو)، ارتفع المخزون من 421,101 ل 424,907
• كان أدنى مستوى للمخزون على الإطلاق في عام 2022 عند 240,194
• هذا الأسبوع هو ذروة المخزون لعام 2024 عند 594,548
• بالنسبة لبعض السياق، القوائم النشطة لهذا الأسبوع في 2015 كان 1,130,873

بيانات القوائم الجديدة

إحدى القصص الأكثر إيجابية لعام 2024 خارج نطاق نمو المخزون هي نمو بيانات الإدراج الجديدة. لقد شعرت بخيبة أمل طفيفة من بيانات القائمة الجديدة فقط لأنني كنت متأكدًا من أننا سنحصل على طباعة تزيد عن 80.000 هذا العام وكنت آمل أن يتراوح نطاقها بين 95.000 و110.000 في فترة الذروة الموسمية. لا يبدو أن هذا سيحدث، حيث ستبدأ الموسمية قريبًا. تذكر، في الأسبوع المقبل، ستشهد بيانات القوائم الجديدة انخفاضًا في يوم الذكرى كما يحدث كل عام، ثم تنتعش.

إليك بيانات القوائم الجديدة للأسبوع الماضي على مدار السنوات العديدة الماضية:

• 2024 72,329
• 2023: 62,150
• 2022: 82,725

نسبة خفض الأسعار

في المتوسط، يتعرض ثلث المنازل لتخفيض الأسعار – وهذا هو نشاط الإسكان القياسي. فعندما ترتفع معدلات الرهن العقاري، ينخفض ​​الطلب، وتنمو نسبة خفض الأسعار. وعندما تنخفض الأسعار ويتحسن الطلب، تنخفض النسبة.

وهذا هو أحد الأسباب التي تجعلني أعتقد أنه بعد أشهر سنشهد تراجعًا في أسعار المنازل، كما تحدثت هنا في أحدث تقرير لمبيعات المنازل الحالية. فيما يلي نسبة خفض الأسعار للأسبوع الماضي خلال السنوات القليلة الماضية.

• 2024: 35%
• 2023: 30%
• 2022: 23%

10 سنوات العائد ومعدلات الرهن العقاري

في الأسبوع الماضي مع عوائد السندات لأجل 10 سنوات، كان لدينا حدث واحد فقط حرك سوق السندات: تقرير مؤشر مديري المشتريات الأقوى من المتوقع لقطاع الخدمات والذي أدى إلى ارتفاع العائدات، لكننا أنهينا الأسبوع بارتفاع بضع نقاط أساس فقط عند 4.47٪. لم تتحرك معدلات الرهن العقاري كثيرا في الأسبوع الماضي.

الهوامش

كان الفارق بين الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا والعائد لمدة 10 سنوات فظيعًا منذ عام 2022. ومع ذلك، فقد تفاقم في العام الماضي بعد الأزمة المصرفية، والتي كانت لها تأثير سلبي كبير على أسعار الفائدة. والخبر السار هذا العام هو أن فروق الأسعار تعمل بشكل أفضل بكثير. لقد افترضت أن فروق الأسعار ستقترب بشكل أفضل من التخفيض من الدرجة الأولى، لكن خفض سعر الفائدة لم يحدث وتحسنت فروق الأسعار في وقت أبكر مما كنت أعتقد. معدلات الرهن العقاري لا تزال 0.75%-1.00% أعلى مما ينبغي أن تكون عليه عندما تكون فروق الأسعار متوسطة. ومع ذلك، قد يكون الأمر أسوأ: إذا كانت فروق الأسعار عند أسوأ المستويات التي شهدناها العام الماضي، فستكون معدلات الرهن العقاري كذلك 0.60% أعلى.

شراء بيانات التطبيق

تنتهي موسمية بيانات طلبات الشراء، حيث أزن هذا المؤشر عادة من الأسبوع الثاني من شهر يناير وحتى الأسبوع الأول من شهر مايو. تقليديًا، تنخفض الأحجام بعد شهر مايو، لذلك نحن في نهاية الطريق هنا. كما نرى في الرسم البياني أدناه، لم يحدث سوى القليل فيما يتعلق ببيانات طلبات الشراء طوال العام. في الأسبوع الماضي، انخفضت عمليات شراء التطبيقات بنسبة 1% من أسبوع لآخر، وبنسبة 11% على أساس سنوي

منذ نوفمبر 2023، عندما بدأت معدلات الرهن العقاري في الانخفاض، حدث ذلك 12 طبعة إيجابية عكس 11 طبعة سلبية و طبعتين مسطحتين أسبوع لآخر. بمجرد أن بدأت معدلات الرهن العقاري في الارتفاع في عام 2024، تمت إزالة بعض الطلب. كما نرى، فإن البيانات السنوية حتى تاريخه ليست إيجابية حتى بالنسبة لعام 2024. وحتى الآن، في عام 2024، كان لدينا ستة مطبوعات إيجابية, 11 المطبوعات السلبية, و طبعتين مسطحتين.

أمامنا أسبوع كبير

نحن نحزم الكثير من الأشياء في أسبوع عطلة قصير. لدينا تقرير التضخم النقدي الخاص ببنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي قد يمنح سوق السندات مزيدًا من الوضوح. لدينا أيضًا تقارير نمو أسعار المنازل من S&P CoreLogic Case-Shiller وFHFA. تذكر أن بيانات نمو الأسعار سوف تهدأ في النصف الثاني من عام 2024.

لدينا أيضًا مبيعات المنازل المعلقة القادمة والمزيد من خطابات بنك الاحتياطي الفيدرالي، والتي ستخبرنا نفس القصة: نحن بحاجة إلى كسر سوق العمل قبل أن يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي الثقة لمناقشة خفض أسعار الفائدة بأي طريقة مجدية.

متعلق ب