عكس حجم الرهن العقاري، وإصدار الأوراق المالية يتحسن أكثر في شهر مايو

يرتفع حجم HECM، لكن أرقام الحالات ثابتة

زادت وتيرة نمو التأييد بشكل ملحوظ هذا العام، لكن ثبات تخصيصات عدد الحالات لشهر أبريل قد يؤدي إلى تباطؤ الحجم في الأشهر المقبلة، وفقًا لأحدث تقرير لمقرضي HECM الصادر عن RMI.

الأرقام الجيدة دائمًا ما تكون مشجعة ولكن يجب أن تؤخذ بالتنسيق مع حقائق الأعمال الأوسع، وفقًا لرئيس RMI جون لوند.

وقال: “إنني أحذر دائمًا من التقلبات الشهرية، لكني متشجع بشكل عام بالنمو المطرد حتى الآن هذا العام”. “أعتقد أن منشئي القروض الذين يقضون وقتهم على المسار الأصعب ولكن الأكثر استدامة هو المسؤول عن ذلك، على الرغم من بيئة الأسعار الصعبة، مثل تقديم القروض العقارية للرهن العقاري مع المنتج.”

وانخفض إجمالي الحالات الصادرة بنسبة 0.4% إلى 3488، وهو ما حافظ في الغالب على الذروة التي شوهدت في مارس ولكنها قريبة بدرجة كافية من المساواة بحيث يمكن أن تنعكس في الحجم المستقبلي. كما انخفضت حالات سحب الأسهم – القروض التي ليست عمليات شراء أو إعادة تمويل – بشكل طفيف بنسبة 0.9٪، في حين انخفضت المشتريات بنسبة 0.5٪.

ومع ذلك، فإن أحد أنواع القروض التي ارتفعت هي إعادة التمويل من HECM إلى HECM (H2H)، والتي قفزت بنسبة 3.3% خلال الشهر. وعندما سئل لوندي عن ذلك، قال إن الأمر يتعلق بالإضراب عندما يرى مسؤولو القروض والمقترضون فرصة.

وقال “إن مستويات أسعار المنازل القوية وارتفاع قيمتها التي شهدتها بعض الأسواق ستستمر في خلق جيوب محدودة للغاية من فرص إعادة التمويل إلى جانب الانخفاضات في أسعار الفائدة لأجل 10 سنوات، لكنني أعتقد أن الأمر الأول أكثر من الأخير بالنظر إلى المعدلات الأخيرة”.

ومن المثير للاهتمام، أنه من بين المناطق الجغرافية التي تم تتبعها، تمكنت منطقة جنوب شرق البحر الكاريبي من تجاوز منطقة المحيط الهادئ المهيمنة إلى حد كبير لهذا الشهر. وقال لوندي إن بعض ديناميكيات العمل ساعدت في تحقيق هذه النتيجة.

وقال: “لطالما كانت منطقة المحيط الهادئ رائدة في هذه الصناعة، ولكن من الجيد أن نرى جنوب شرق البلاد ينتعش”. “كان لدى منطقة المحيط الهادئ حجم إعادة تمويل غير متناسب نظرًا لقاعدتها الكبيرة المثبتة من القروض الحالية، مما يفتح الباب لمزيد من التكافؤ نظرًا للانخفاضات في قطاع إعادة التمويل.

“إنها بالتأكيد حالة ينبغي فيها على المنشئين الغوص مرة أخرى في أسواق جنوب شرق البلاد بمزيد من التعمق باستخدام لوحة معلومات البيع بالتجزئة لدينا لتحديد المكان الذي يمكنهم فيه وضع موارد المبيعات والتسويق الخاصة بهم على أفضل وجه للحصول على هذا الحجم.”

ومع ذلك، في نهاية المطاف، يعتمد النمو المستقبلي للتأييد خلال أشهر الصيف على أعداد الحالات.

وأوضح لوندي: “إذا لم نشهد زيادات في أعداد الحالات في الأشهر المقبلة، فيمكننا أن نتوقع وصول التأييد إلى مرحلة الاستقرار وربما الانخفاض، ولكن نأمل أن نشهد استئناف النمو في التقرير التالي”.

إصدار HMBS: تحسين السيولة، ولكن أسعار الفائدة هي السائدة

لا يزال إصدار HMBS عند مستويات منخفضة تاريخيًا. ومن غير المتوقع أن يقترب من الأرقام القياسية المسجلة في عام 2022 بحلول الوقت هذا العام، وفقًا للتعليق المصاحب لبيانات New View Advisors.

ومع ذلك، تجاوز رقم إنتاج المشاركة الأولى في مايو 2024 نظيره في الشهر نفسه قبل عام واحد، وتحسنت السيولة، وفقًا لمايكل ماكولي، الشريك في شركة New View Advisors.

وقال ماكولي: “لقد تقلصت فروق الأسعار وتحسن اهتمام المستثمرين بالنسبة لعمليات توريق الاستحواذ على كل من HMBS وHECM”. “من المرجح أن يساهم توقع وصول أسعار الفائدة إلى ذروتها، وGinnie Mae HMBS 2.0، في تحسين التنفيذ والسيولة.”

ومع ذلك، قال إنه في نهاية اليوم، ستستمر تحركات أسعار الفائدة في الارتباط بأداء الصناعة على مستوى الإصدار والحجم.

وقال ماكولي: “كما ذكرنا سابقًا، فإن حجم إنشاء HECM – وبالتالي إصدار HMBS – يرتبط ارتباطًا وثيقًا بأسعار الفائدة”. “كما هو الحال مع سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، فإن حجم التداول كذلك. إن الزيادة في حجم الإصدارات خلال الشهرين الماضيين تعتبر هامشية، ولا يزال الإصدار عند مستوى منخفض تاريخيًا.

بلغ إجمالي 22 حوض سباحة في شهر مايو أحجامًا إجمالية أقل من مليون دولار، نتيجة لتغيير السياسة الذي أجرته جيني ماي العام الماضي. وأوضح ماكولي أن هذه التغييرات وغيرها من التغييرات في السياسة التي أجرتها الشركة المملوكة للحكومة ساعدت في توفير السيولة، لكن المجمعات الأصغر لها فائدة أساسية أخرى.

وقال: “كل تحسين للبرنامج من Ginnie Mae و FHA يساعد على السيولة”. “لكن المجمعات التي يبلغ عددها أقل من مليون تساعد بشكل أكبر في خفض تكلفة التمويل خلال الشهر مقارنة بالسيولة. يمكن أن يكون الانخفاض في تكلفة التمويل خلال الشهر كبيرًا، خاصة بالنسبة للمصدرين الذين لديهم محافظ HMBS الكبيرة.”