عدد تخفيضات الأسعار ينخفض مع ارتفاع مخزون المساكن
وفي الأسبوع الماضي، ارتفع مخزون المساكن وانخفض عدد تخفيضات الأسعار، وهو أمر متوقع في هذا الوقت من العام. آمل أن يكون الشيء التالي الذي نراه هو نمو مخزون المساكن عند المستوى الذي يحدث عادةً في يناير أو فبراير بدلاً من تأجيله حتى مارس أو أبريل. في هذا الوقت من العام الماضي، ارتفع المخزون من أسبوع لآخر وكنت متفائلًا بعام مخزون ربيعي نموذجي، لكن القاع الموسمي لم يحدث فعليًا حتى 14 أبريل. لذلك دعونا نأمل في المزيد من بائعي المنازل في عام 2024.
بيانات جرد المساكن الأسبوعية
وإليكم نظرة على الأسبوع الأول من العام:
- تغير المخزون الأسبوعي (5-12 يناير): ارتفع المخزون من 499,143 ل 505,223
- نفس الأسبوع من العام الماضي (6-13 يناير): ارتفع المخزون من 471,349 ل 473,406
- وكان قاع المخزون لعام 2022 240,194
- ذروة المخزون لعام 2023 هي 569,898
- للسياق، القوائم النشطة لهذا الأسبوع في 2015 كان 931,002
لا أريد أن أزعج هذا لأن المخزون النشط ارتفع العام الماضي في هذا الوقت. وعلى أية حال، فإننا سوف نراقب خروج مخزون المساكن في المستقبل. كما ترون، ما زلنا بعيدين بعض الشيء عن هدفي النهائي المتمثل في إعادة إجمالي القوائم النشطة إلى مستويات 2019.
نسبة خفض الأسعار
في كل عام، يحصل ثلث المنازل على تخفيض في الأسعار قبل بيعها – وليس هناك شيء غير طبيعي في ذلك. ومع ذلك، فإن خط البيانات هذا يتسارع عندما ترتفع معدلات الرهن العقاري ويتضرر الطلب بشكل أكبر. وخير مثال على ذلك هو عام 2022: عندما ارتفع مخزون المساكن، ارتفعت نسبة تخفيضات الأسعار وانهارت مبيعات المنازل. وهذا ليس ما نراه الآن. لا تنمو المبيعات كثيرًا، لكنها لا تنهار كما حدث في عام 2022، لذلك نتتبع خط البيانات هذا بعناية كل أسبوع للحصول على أدلة.
هذه هي النسبة المئوية لخفض الأسعار لنفس الأسبوع خلال السنوات القليلة الماضية:
- 2024 32.2%
- 2023 35.8%
- 2022 21.7%
بيانات القائمة الجديدة
يمكن أن تنمو بيانات القوائم الجديدة في عام 2024، وهو أمر تحدثت عنه سي ان بي سي في العام الماضي حيث لم يكن خط البيانات هذا يتجه نحو الانخفاض كثيرًا عندما كانت معدلات الرهن العقاري تتجه نحو 8٪. لقد تأثرنا بالقدرة على تحمل التكاليف بعد شهر يوليو من عام 2022، وبما أن معظم البائعين هم أيضًا مشترون، فقد كان الانتقال مكلفًا للغاية، أو لم تتمكن من التأهل للبيع لشراء منزل آخر، مما يؤثر بشكل مباشر على مخزون المساكن.
في كل عام، تنمو الأجور وتباطأ نمو أسعار المساكن بشكل كبير منذ الجنون الذي أعقب فيروس كورونا. يمكننا تنمية قوائم جديدة من هذه المستويات المنخفضة والحصول على المزيد من الطلب. وفي حين أن هذا ليس التسونامي الفضي الذي وعد به البعض، فإن أي نمو يعود إلى مستويات 2021-2022 يعد ميزة إضافية.
- 2024 39,640
- 2023 36,804
- 2022 37,091
معدلات الرهن العقاري والعائد لمدة 10 سنوات
إن عائد السنوات العشر هو المفتاح للإسكان في عام 2024. وفي توقعاتي لعام 2024، لدي نطاق عائد السنوات العشر بين 3.21%-4.25%مع وجود خط حرج في الرمال بنسبة 3.37%. إذا ظلت البيانات الاقتصادية ثابتة، فلا ينبغي لنا أن ننخفض إلى ما دون 3.21%، ولكن إذا أصبحت بيانات العمل أضعف، فسيتم اختبار ذلك الخط في الرمال ــ والذي أسميه خط غاندالف، كما في عبارة “لن تمر” ــ سيتم اختباره. نطاق العائد هذا لمدة 10 سنوات يعني معدلات الرهن العقاري بين 5.75%-7.25%. وهذا يفترض أن فروق الأسعار لا تزال سيئة.
في الأسبوع الماضي، حتى مع بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين، ظل العائد على السندات لأجل 10 سنوات في نطاق صغير بين 3.92%-4.07%. لقد تحركنا بالفعل نحو الأسفل بشكل كبير من 5.04% إلى 3.80%؛ الذي – التي 3.80% المستوى حرج في الوقت الراهن. وكانت نطاقات الرهن العقاري هادئة مع تحسن الفروق. بدأت معدلات الرهن العقاري في الأسبوع عند 6.74%، وصلت إلى أعلى مستوى 6.80% وانتهى الأسبوع عند 6.69%. نريد مراقبة بيانات العمل وتتبع ما إذا كانت فروق الأسعار تتحسن هذا العام لأن معدلات الرهن العقاري يجب أن تكون أقل بنسبة 0.75٪ إلى 1.125٪ اليوم ولكن ليس بسبب فروق الأسعار.
وفي الأسبوع المقبل، قد تكون مبيعات التجزئة هي المحرك للعائد على السندات لأجل 10 سنوات، وبالتالي معدلات الرهن العقاري. وأيضًا، فإن أي رؤساء للاحتياطي الفيدرالي يتحدثون عن إبطاء عملية التشديد الكمي سيكون بمثابة ميزة إضافية. وهذا هو الشيء الذي كانوا يتحدثون عنه مؤخرًا.
شراء بيانات التطبيق
أحد الأشياء التي شددت عليها على مر السنين هو أنه لا ينبغي لأحد أن يضع أي وزن على بيانات طلب الشراء خلال الأسابيع القليلة الأخيرة من العام لأنه نادرًا ما يملأ أي شخص طلب الرهن العقاري خلال عيد الميلاد ورأس السنة الجديدة. وبما أن البيانات تنخفض بشكل موسمي، فإنها تميل إلى الارتداد خلال الأسبوع الأول من العام، لذلك يجب أن نتجاهل الأسبوع الأول من العام أيضًا.
ولهذا السبب أؤكد على تتبع طلبات الشراء من الأسبوع الثاني من شهر يناير إلى الأسبوع الأول من شهر مايو. تميل الأحجام دائمًا إلى الانخفاض بعد شهر مايو. ومع ذلك، حققت طلبات الشراء نموًا أسبوعيًا بنسبة 6٪ في الأسبوع الماضي، ولكن ما كان أكثر تشجيعًا هو أنه عندما انخفضت معدلات الرهن العقاري مؤخرًا من 8٪ إلى 6.50٪ تقريبًا، كان لدينا ستة أسابيع من النمو الإيجابي.
يمكننا الآن أن نبدأ رسميًا فترة الإسكان الموسمية، وتعتمد الفترة حتى تاريخه على عدد الأسابيع الإيجابية لدينا مقابل الأسابيع السلبية وأين تتحرك الأسعار. تذكر أنه في العام الماضي، حتى مع معدلات الرهن العقاري التي تتراوح بين 6٪ -8٪، كان لدينا 23 طبعة إيجابية و 24 طبعة سلبية وطبعتين مسطحتين لهذا العام. تخيل عامًا بمعدلات فائدة أقل، وعامًا لا يكون لدينا فيه زيادة بنسبة 2٪ في السنة التقويمية. كما ترون في الرسم البياني أدناه، فإن شريط النمو منخفض.
الأسبوع المقبل: أسبوع الإسكان وسي إن بي سي
لدينا الكثير من بيانات الإسكان القادمة هذا الأسبوع، بما في ذلك ثقة شركات البناء وبدء المساكن وتقرير مبيعات المنازل القائمة. ستصدر مبيعات التجزئة أيضًا هذا الأسبوع، وقد يؤدي هذا التقرير إلى تحريك سوق السندات في الصباح الباكر. وما لم يتغير الجدول الزمني، سأكون على قناة CNBC يوم الخميس في قسم البورصة، وأتحدث عن بيانات بدء الإسكان.
المفتاح لعام 2024: تتبع جميع البيانات الاقتصادية بعناية لمعرفة تأثيرها على عائد الـ 10 سنوات!
