خلق فرص العمل في الولايات المتحدة يتجاوز التوقعات، ويشير إلى التأخير في تخفيض أسعار الفائدة
إن خلق فرص العمل الذي فاق التوقعات في شهر مايو قد عزز التصور بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي على نفس أسعار الفائدة القياسية في اجتماعه في يونيو وقد يؤخر أي تخفيضات في أسعار الفائدة كان مخططًا لها هذا العام. وهذا يعني أن معدلات الرهن العقاري من المرجح أن تكون أعلى لفترة أطول مما كان متوقعا في السابق.
أضاف الاقتصاد الأمريكي 272 ألف وظيفة في مايو، وهو أعلى من تقديرات السوق البالغة 180 ألف وظيفة. وكان أيضًا أعلى بكثير من 160.000 وظيفة تم تسليمها في الشهر السابق (تم تعديل بيانات أبريل تنازليًا بمقدار 15.000) ومتوسط الزيادة لمدة 12 شهرًا البالغ 232.000، وفقًا للبيانات الصادرة يوم الجمعة من قبل وزارة العمل. مكتب الولايات المتحدة لإحصاءات العمل.
وفي شهر مايو، كانت مكاسب الوظائف أكثر وضوحًا في صناعات مثل الرعاية الصحية (+68000)، والحكومة (+43000)، والترفيه والضيافة (+42000). تظهر البيانات أن متوسط الأجر في الساعة لموظفي القطاع الخاص نما بنسبة 0.4٪ على أساس شهري ليصل إلى 34.91 دولارًا وبنسبة 4.1٪ عن العام الماضي.
وفي الوقت نفسه، بلغ معدل البطالة 4% (6.6 مليون عاطل عن العمل) في مايو، مقارنة بـ 3.7% (6.1 مليون عاطل عن العمل) في نفس الشهر من العام الماضي. وهذا هو أعلى مستوى لمعدل البطالة منذ يناير 2022.
بعد تقرير الوظائف، بلغ سعر سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، والتي ترتبط تاريخيًا بمعدلات الرهن العقاري، 4.42% صباح يوم الجمعة، مرتفعًا بمقدار 13 أساسًا منذ افتتاح السوق. في سكن وايرمركز أسعار الرهن العقاري، كان معدل الفائدة الثابت لمدة 30 عامًا للقروض المطابقة هو 7.2%.
أظهرت أداة CME FedWatch، التي تقيس احتمالية قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتغيير سعر الفائدة الفيدرالي في الاجتماعات القادمة، يوم الجمعة فرصة بنسبة 99.4٪ لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير في الاجتماع التالي، مقارنة بـ 96.2٪ أمس. وانخفضت فرص خفض سعر الفائدة في سبتمبر من 68.7% إلى 54.4% في نفس الفترة.
“على الرغم من أن هذا التقرير ليس قويا بشكل موحد، إلا أنه يظهر على الشبكة أن سوق العمل لا يزال ضيقا للغاية، وهو ما يعني على الأرجح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في التمسك بمستواه الحالي لأسعار الفائدة، حيث من غير المرجح أن ينخفض التضخم مرة أخرى إلى ما هو عليه”. وقال مايك فراتانتوني، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، إن “الهدف المحدد نظرا لهذه الوتيرة من نمو الأجور”. جمعية المصرفيين للرهن العقاري (ماجستير في إدارة الأعمال) ، في بيان.
ويتوقع ماجستير إدارة الأعمال أول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر من هذا العام. وتتراوح المعدلات القياسية الآن بين 5.25% و5.50%.
لورانس يون، رئيس الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين (NAR) أن نمو الأجور السنوي بنسبة 4.1٪ يعد أمرًا محترمًا وأفضل من تضخم أسعار المستهلك البالغ 3.4٪. لكن الأميركيين لم يظهروا اعترافاً بتحسن الاقتصاد “نظراً إلى حقيقة مفادها أن الارتفاع التراكمي في أسعار المستهلك لا يزال أعلى من الزيادة التراكمية في الأجور على مدى السنوات الأربع الماضية”.
“تعتبر بيانات الرواتب أكثر موثوقية من بيانات مسح الأسر المعيشية. ولهذا السبب تتوقع وول ستريت المزيد من التأخير في خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقال يون في بيان: يبدو أن معدل الرهن العقاري عالق عند متوسط 7٪ تقريبًا لشهر آخر على الأقل.
دانييل هيل، كبيرة الاقتصاديين في Realtor.comوقال إن الارتفاع في خلق فرص العمل هذا الشهر كان “أقل من نوبات التوظيف السابقة في مارس 2024 وديسمبر 2023”. بشكل عام، تباطأ سوق العمل “من أعلى مستوياته السابقة، ولكن يبدو أنه يعود إلى طبيعته بطريقة صحية وينبغي أن يساعد في تعزيز الثقة في أن السياسة النقدية تحقق التأثير المقصود”.
ولكن بيانات التضخم مطلوبة لفهم الخطوة التالية التي سيتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وكتب هيل: “يتوقع تجار السندات تباطؤ النمو وانخفاض التضخم، مما تسبب في انخفاض عائدات السندات لأجل 10 سنوات في الأسبوع الماضي إلى مستويات لم تشهدها منذ أواخر مارس”. “إذا تم تأكيد هذا المنظور في بيانات الأسبوع المقبل، فيمكننا أن نرى أن أسعار الفائدة على الرهن العقاري تظل أقل من 7٪، وهي عتبة كانت تحوم فوقها وتحتها خلال الأسابيع الأربعة الماضية، ولكن إذا انحرفت البيانات عن هذا الاتجاه، فمن المرجح أن ترتفع أسعار الرهن العقاري تسلق.”
في مقابلة مع سكن واير في وقت سابق من هذا الأسبوع، فاني ماي وقال كبير الاقتصاديين دوج دنكان إن فريقه يتوقع أن تتماشى الوظائف الجديدة في شهر مايو مع شهر أبريل. لكنه أشار إلى أنه إذا تجاوز الرقم 200 ألف وظيفة، “فسيستغرق بنك الاحتياطي الفيدرالي وقتًا أطول للتحرك”.
“لدينا في توقعاتنا [the Fed] وخفض 25 نقطة أساس لكل من اجتماعي سبتمبر وديسمبر. ولكن إذا لم يحصلوا على ثلاثة أشهر قوية لتوجيه البيانات الرئيسية في الاتجاه الذي يريدونه، فسنقوم بحذف رقم سبتمبر. المخاطر، في الوقت الحالي، متوازنة تجاه تخفيضات أقل.
