يرى ماجستير إدارة الأعمال فوائد وأوجه قصور في قاعدة ERCF الجديدة الخاصة بـ FHFA
ال جمعية المصرفيين للرهن العقاري (MBA) هذا الأسبوع يبدو أنها تنقل الحذر إلى أعضائها بشأن الإعلان الصادر عن الوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) الأسبوع الماضي أنها نشرت قاعدة نهائية جديدة بشأن إطار رأس المال التنظيمي للمؤسسات (ERCF) المتعلق بالأوراق المالية المختلطة.
قالت MBA في تحديثها الدعائي بتاريخ 27 تشرين الثاني (نوفمبر): “تتضمن القاعدة النهائية تعديلات على بعض أحكام ERCF المتعلقة بالضمانات على الأوراق المالية المختلطة، وتعرضات الرهن العقاري متعدد الأسر المضمونة بعقارات مدعومة من الحكومة، والمشتقات والمعاملات المقاصة”.
“من الجدير بالذكر أنه في ضوء تاريخ التنفيذ المتأخر لمتطلبات التقرير الائتماني ثنائي الدمج والمشاركة العامة المستمرة المتعلقة بدرجات الائتمان، فإن القاعدة النهائية لا تتبنى التغييرات المقترحة على حسابات درجات الائتمان التمثيلية.”
في وقت سابق من هذا العام، قدم ماجستير إدارة الأعمال تعليقات رسمية إلى FHFA يحث فيها الوكالة على تأخير تنفيذ القاعدة النهائية، مضيفًا أن هناك أوجه قصور في القاعدة كما تم نشرها هذا الشهر.
وفي شهر مايو/أيار، وصفت جمعية ماجستير إدارة الأعمال نفسها بأنها “تؤيد بشكل عام” أغلب التعديلات في الاقتراح، ولكنها أشارت إلى القلق بشأن “التغييرات التي أدخلت على حسابات درجة الائتمان التمثيلية” في الاقتراح. وحثت إدارة الإسكان الفيدرالية على النظر في “تقليل رسوم المخاطر الإضافية على القروض المقدمة من طرف ثالث وإدراج تعديل متعدد الأسر لمواجهة التقلبات الدورية”.
وفيما يتعلق بالقاعدة النهائية المنشورة حديثًا، قدمت شركة MBA لغة مماثلة حول ما تعتقد أن القاعدة الجديدة تتناوله وما لا تتناوله.
وقال ماجستير إدارة الأعمال: “لا يزال يتم استخدام قاعدة رأس المال كأداة لإدارة مخاطر الشركات المساهمة العامة، وهو ما كان واضحًا في قرارات السياسة الأخيرة”. “تحتوي القاعدة النهائية على تعديلات مهمة تعكس القضايا السابقة التي أبرزها ماجستير إدارة الأعمال، مثل ترجيح المخاطر للأوراق المالية المختلطة، والتخفيض الكبير في رسوم الخلط في UMBS.”
ومع ذلك، فإن “القضايا القديمة” الأخرى – بما في ذلك التباينات في تسعير الطرف الثالث أو “إدراج تعديل متعدد الأسر لمواجهة التقلبات الدورية” – لم يتم تناولها في القاعدة النهائية.
تسري غالبية القواعد النهائية اعتبارًا من 1 يناير 2024، لكن العناصر المتعلقة بالمعاملات المقاصة والمشتقة لن تدخل حيز التنفيذ حتى 1 يناير 2026. وستواصل الجمعية العمل مع FHFA بشأن هذه القضايا، وأوضح التحديث.
قال التحديث: “سيظل ماجستير إدارة الأعمال منخرطًا مع FHFA في القضايا المتعلقة بـ ERCF وسيستمر في الدعوة إلى التغييرات التي تحدد بشكل أكثر دقة المخاطر التي تتعرض لها GSEs، وتعزز السلامة والسلامة، وتحافظ على تكافؤ الفرص”.
