الأسواق المالية في حالة ذهول. وينبغي أن يكون جيدا للرهن العقاري
تسببت المخاوف من الركود في الولايات المتحدة في حدوث صدمة في الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم يوم الاثنين. انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 1000 نقطة بحلول الساعة 10:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي، وخسر مؤشر ناسداك ما يصل إلى 6٪ من قيمته وعانت الأسهم اليابانية من أكبر انهيار لها منذ عام 1987، مع انخفاض مؤشر نيكاي 225 للأسهم بنسبة 12.4٪.
من المفترض أن يفيد الاضطراب سوق الرهن العقاري الأمريكي، الذي شهد بالفعل انخفاضات كبيرة في أسعار الفائدة في الأسبوع الماضي بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي أثار التخفيضات المقبلة في أسعار الفائدة القياسية، إلى جانب تقرير الوظائف الأضعف بكثير من المتوقع.
“لقد حققت عوائد السندات حركة هبوطية كبيرة وحققت حركة كبيرة للأعلى؛ إنه جنون السوق يوم الاثنين، حيث انخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات ببضع نقاط أساس فقط اعتبارًا من هذه الثانية. سكن واير قال المحلل الرئيسي لوجان محتشمي في الساعة 10:32 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة. “يجب أن تكون أسعار الرهن العقاري أقل اليوم، لكن إغلاق اليوم مع عائد العشر سنوات أمر أساسي لأن السندات قصيرة الأجل في منطقة ذروة الشراء للغاية.”
اعتبارًا من الساعة 11:08 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 3.76%، وهي أدنى قراءة منذ يونيو 2023، بينما انتقل عائد سندات الخزانة لأجل عامين إلى 3.88%، وهو ما يعد بشكل عام علامة على الركود.
المحللين في كيفي برويت و وودز قالت (KBW) يوم الاثنين أن بيانات التوظيف الضعيفة أثارت مخاوف السوق بشأن الائتمان وأثارت ارتفاع أسعار الفائدة. شددت فروق الرهن العقاري في نفس الوقت، مع الأخذ في الاعتبار فاني ماي القسيمة الحالية إلى 5.05%.
“إذا ظلت أسعار الفائدة الطويلة مستقرة، فهذا يشير إلى أن الرهن العقاري ذو السعر الثابت لمدة 30 عامًا من فريدي ماك يجب أن ينخفض من 6.73٪ يوم الخميس الماضي إلى 6.3٪ تقريبًا في الأسبوع المقبل. وقال المحللون إن السوق زادت أيضًا بشكل حاد من توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية، حيث توقعت تخفيضات بنحو 4.6 بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام، بما في ذلك احتمال قوي لخفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر.
“تشير العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى أن سعر فائدة الأموال الفيدرالية قد ينخفض بمقدار 200 نقطة أساس بحلول يوليو 2025. وينبغي أن تكون هذه الخلفية في صالح عالم الرهن العقاري على نطاق واسع، حيث إن التحسن (المحتمل) في نشاط الشراء يجب أن يفيد المنشئين/شركات التأمين على الملكية. … نكرر أيضًا سياساتنا التشغيلية بشأن شركات التأمين على الرهن العقاري (تم تسليط الضوء على ESNT هنا) حيث نتوقع أن يظل الائتمان قويًا ما لم تنخفض أسعار المنازل بشكل حاد، وهو ما لا نتوقعه.
المحللين في بنك امريكي وقال إن الأسواق ترى أن مخاطر الركود في الولايات المتحدة آخذة في الارتفاع وتتوقع تخفيض أسعار الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس قبل نهاية العام.
وقالوا: “أثارت البيانات الواردة مخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي قد أصيب بجيب هوائي”. “تتوقع الأسواق المالية الآن تخفيضات في أسعار الفائدة بأكثر من 100 نقطة أساس بحلول نهاية العام واحتمال كبير لخفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. حتى أن الأسواق بدأت في مناقشة ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى إجراء تخفيضات متداخلة. إن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر أصبح الآن بمثابة قفل افتراضي، لكننا لا نعتقد أن الاقتصاد يحتاج إلى تخفيضات قوية بحجم الركود.
صرح منشئو القروض والمديرون التنفيذيون للرهن العقاري لـ HousingWire يوم الجمعة أنهم كانوا يحصرون المقترضين في نطاق مرتفع بنسبة 5٪ على القروض الحكومية وفي نطاق متوسط 6٪ على القروض العقارية التقليدية.
وقال منشئو القروض إن الانخفاض الحاد في أسعار الرهن العقاري الأسبوع الماضي، والذي شهد قيام معظم مكاتب القروض بتحسين التسعير بين 20 و60 نقطة أساس، أدى إلى ارتفاع في أسعار الفائدة.
“على سبيل المثال، قمت بتأمين قرض واحد اليوم كان سيكلف المقترض 1.213 نقطة يوم الاثنين مقابل 0.375 اليوم. وقالت شانون هوف، ومقرها كاليفورنيا، إن مبلغ القرض هذا يبلغ 610 آلاف دولار، وارتفعت تكلفة السعر من 7400 دولار إلى 3200 دولار اليوم. الرهن العقاري الأمريكي في المحيط الهادئ. “يبلغ متوسط مبلغ قرض الرهن العقاري في الولايات المتحدة 405 آلاف دولار، ويمكن أن يعادل توفير 80 نقطة أساس إضافية ما بين 150 إلى 250 دولارًا شهريًا، اعتمادًا على السيناريو العام. وهذا أمر ضخم بالنسبة للمقترضين.”
ووفقا لهوف، فإن المقترضين الذين هم في وضع أفضل للاستفادة من هذه المعدلات هم أولئك الذين اشتروا أو حصلوا على إعادة تمويل نقدي على مدى الـ 12 إلى 18 شهرا الماضية. بالإضافة إلى ذلك، يتطلع بعض المقترضين إلى الشراء الآن أو تم تأهيلهم مسبقًا في العام الماضي.
وقالت: “يمكنهم الاستفادة من دفعة أقل أو حتى التأهل للحصول على سعر شراء أعلى إذا كانت وزارة التجارة والصناعة عاملاً رئيسياً في الموافقة المسبقة”.
ساهمت فلافيا فورلان نونيس في هذا التقرير.
