تفتقد شركة Compass هدف التدفق النقدي الحر ولكنها تظل متفائلة
بالرغم من بوصلة بعد فشلها في تحقيق هدفها الذي تم الإعلان عنه كثيرًا وهو أن يكون التدفق النقدي الحر إيجابيًا في عام 2023، كان المسؤولون التنفيذيون في مجال الوساطة لا يزالون إيجابيين بشأن أداء الشركة خلال العام الماضي.
“حتى في هذه العمليات الجديدة [operating expense] وقال روبرت ريفكين، الرئيس التنفيذي ومؤسس كومباس، للمستثمرين والمحللين خلال الربع الرابع للشركة: مكالمة أرباح 2023 مساء الثلاثاء.
“لقد نجحنا في اجتياز عامين متتاليين من الانخفاضات الكبيرة جدًا في المعاملات على مستوى الصناعة. على الرغم من هذه الرياح المعاكسة الهائلة، فقد وضعنا كومباس في اتجاه صعودي كبير عندما يبدأ السوق في التعافي.
على الرغم من كونها تدفقًا نقديًا حرًا إيجابيًا في كل من الربع الثاني من عام 2023 والربع الثالث من عام 2023، سجلت كومباس خسارة تدفق نقدي حر بقيمة 41 مليون دولار في الربع الرابع، مما ساهم في خسارة تدفق نقدي مجاني لعام 2023 بأكمله بقيمة 37.1 مليون دولار. في حين أن هذه النتيجة لم تكن ما كانت كومباس تهدف إليه، إلا أنها لا تزال تمثل تحسنًا ملحوظًا مقارنة بخسارة التدفق النقدي الحر البالغة 361.8 مليون دولار في عام 2022.
وأرجعت كومباس بعض هذه الصعوبات إلى تباطؤ سوق الإسكان في عام 2023، حيث أغلقت كومباس 178.848 صفقة، بانخفاض 15.5٪ سنويًا. لكن المسؤولين التنفيذيين أشاروا إلى أن كومباس تفوقت على الصناعة، التي سجلت انخفاضًا بنسبة 19٪ تقريبًا في جوانب المعاملات في عام 2023.
وقال ريفكين: “نعتقد أن عام 2023 كان الجزء السفلي من الانكماش ونحن مستعدون باستمرار لعام 2024 أفضل”. “في نهاية المطاف، سيصل سوق العقارات إلى مستويات أكثر من المعاملات في منتصف الدورة.”
وأشار المسؤولون التنفيذيون أيضًا إلى أن الوساطة بدأت عام 2023 في منتصف رحلة خفض النفقات التشغيلية، والتي كانت مسؤولة جزئيًا على الأقل عن خسارة الشركة النقدية المنخفضة المجانية البالغة 59 مليون دولار خلال الربع الأول من عام 2023.
أظهرت النتائج المالية الأخرى لشركة Compass أيضًا تحسينات مقارنة بعام 2022. على الرغم من أن الشركة أعلنت عن انخفاض سنوي في الإيرادات بنسبة 1٪ خلال الربع الرابع من عام 2023 إلى ما يقرب من 1.1 مليار دولار، إلا أن صافي خسارتها البالغة 83.8 مليون دولار كان بمثابة تحسن مقارنة بصافي الخسارة البالغة 158 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2022.
بالإضافة إلى ذلك، في حين سجلت كومباس انخفاضًا بنسبة 19٪ على أساس سنوي في الإيرادات لعام 2023 بأكمله إلى 4.885 مليار دولار، فإن صافي خسائرها لهذا العام (320.1 مليون دولار) كان ما يقرب من نصف ما كانت عليه في عام 2022، عند 601.5 مليون دولار.
وبينما تتطلع كومباس إلى عام 2024، قال المسؤولون التنفيذيون إن التركيز يظل على الإدارة الحكيمة لنفقات التشغيل.
قال ريفكين: “أريد أن أوضح أن هدفنا التشغيلي في عام 2024 هو إعادة ضبط التشغيل السابق، وليس تخفيضًا مؤقتًا للنفقات”. “والأهم من ذلك، أن نجاحنا المستقبلي لا يعتمد على عروض المنتجات الجديدة أو التوسع في أسواق جديدة.”
ومع هذه الإدارة القوية، قال المسؤولون التنفيذيون إن الشركة ستهدف مرة أخرى إلى أن تكون ذات تدفق نقدي حر إيجابي في عام 2024، وهو ما قال إنه واثق من قدرة الشركة على تحقيقه.
“في حين أن التدفق النقدي في أي فترة يمكن أن يتأثر بتوقيت التحصيل النقدي من المعاملات وتوقيت المدفوعات للوكلاء والبائعين والموظفين، فإن العلاقة بكل ربع سنة وحجم التحسن في التدفق النقدي الحر خلال العام الماضي تتأثر بشكل مباشر وقال كالاني ريليتز، المدير المالي للشركة: “يُعزى ذلك إلى تأثير انضباط التكلفة لدينا”.
وبينما كان ريفكين سعيدًا بمناقشة أداء كومباس في عام 2023، فقد أخبر المستثمرين والمحللين خلال تصريحاته المعدة أنه لن يجيب على أي أسئلة حول الدعاوى القضائية للجنة خلال هذه المكالمة أو أي مكالمات في المستقبل. على الرغم من هذا التأكيد، كان ريفكين سعيدًا بطرح الأسئلة حول استخدام الشركة لاتفاقيات وكالة المشتري أثناء جزء الأسئلة والأجوبة من المكالمة.
وأشار إلى أن الشركة نفذت “أكبر برنامج تدريبي” لها على الإطلاق، والذي شهد تدريب 20 ألف وكيل على اتفاقيات تمثيل المشترين. وقد أدى ذلك إلى أن تصبح اتفاقيات وكالة المشتري ممارسة قياسية لوكلاء كومباس.
وقال ريفكين: “من خلال ما رأيته من الاستخدام الناجح لتلك الاتفاقيات داخل كومباس، فقد خفف ذلك من قلقي بشأن أي مخاطر مالية تتعلق بالموضوع”.
وأشار أيضًا إلى أن كومباس بدأت في مساعدة الوكلاء على إنشاء عروض تقديمية للمشتري في الخريف الماضي، مشيرًا إلى أن الوكلاء قاموا منذ فترة طويلة بإنشاء عروض تقديمية للبائعين ولكنهم كافحوا لتوضيح عرض القيمة للمشترين بوضوح.
قال ريفكين: “أحد الأسباب التي تجعلني أعتقد أننا في المكان الذي نحن فيه، حيث لا يفهم جميع المشترين القيمة، هو أننا كصناعة قمنا بإنشاء عروض تقديمية للبائعين، لكننا لم نقم بإنشاء عروض تقديمية للمشترين”.
وبالنظر إلى عام 2024، يظل ريفكين وكومباس متفائلين بشأن المستقبل، ويسلطان الضوء على منصة التكنولوجيا الخاصة بكومباس باعتبارها نقطة جذب مستمرة للعديد من الوكلاء في جميع أنحاء الصناعة.
“بافتراض أننا نواصل إضافة وكلاء سنويًا، والحفاظ على اقتصاديات الوكلاء لدينا أو تحسينها بشكل متواضع، والحفاظ على 600 مليون دولار من وفورات التكاليف مع الحد الأدنى من النمو التضخمي من 3٪ إلى 4٪، فإننا نعتقد أن كومباس ستولد مئات الملايين من الدولارات من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين. وقال ريفكين: “التدفق النقدي الحر، وانتعاش السوق إلى مستوى مبيعات المنازل في منتصف الدورة أكثر طبيعية”.
